日本交易市场日评4月7日：美国节假日休市前，金融市场以持仓调整交易为主

　　东京外汇股市日评：日经指数连续走低，美元兑日元汇率低位振荡

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在131.67日元附近，较上一交易日上涨0.33日元。

　　昨天的东京外汇市场，在公布的美国就业市场数据不及市场预期的背景下，美元汇率一度小幅走低后，在节假日休市，以及官方就业统计公布前的持仓调整作用下反弹收盘。美元兑日元汇率日盘一度下跌至130日元一线后，尾盘在短期空单回补的作用下再次回到131日元一线以上水平，呈现窄幅振荡的走势。公布的美国最新单周失业保险申请人数超出预期，一度加速了市场上美元的抛售，但之后有分析表示由于美国劳工部更新了季节性调整方法，使得本次新增失业保险申请人数结果高于之前的数据，美元汇率迅速反弹。另外，包括此前公布的ADP就业报告和ISM非制造业指数疲软，导致市场对美国经济前景的预期变得更加谨慎的同时，对美联储年底前降息的期待也有所提高。而中期来看，美元的卖盘和避险性日元走强相结合，加速了美元兑日元汇率的下跌趋势。尽管短期金融市场上已经反映了美联储停止加息的预期，但包括美国联储理事在内的FOMC成员纷纷发表声明表示，仍希望在夏季之前实施一次加息。虽然本周末美国节假日休市，但市场依旧关注即将公布的3月份官方就业报告。

　　技术方面来看，随着市场对于美联储临近结束加息周期的时间点，美元兑日元汇率虽然处于中长期反弹行情中，但上方压力沉重，后市上涨空间有限。而下方在130日元整数位一线依然存在较强的支撑，预计后市进入以133.5日元为中心线的三角形振荡的可能性较大，而短期上方阻力可能在135日元一线。交易策略上建议区间交易对待。

　　东京日经指数早盘开盘在27554.37日元，较上一交易日上涨46.7日元。日经指数期货2303合约开盘在27580日元，较上一交易日上涨50日元。

　　昨天的东京证券市场，在对美国经济可能出现衰退担忧的背景下，避险氛围浓重导致日经指数连续大幅下跌超过300日元，最后在日内低点的27400日元一线收盘。前一天的美股市场上，由于公布的3月份ADP民间就业报告和ISM非制造业指数均表现疲软，市场对美国经济前景开始持谨慎态度，在高科技和经济敏感类股方面出现了明显的抛售压力。东京市场早盘开始也延续前一天一样的避险行情，加上短期资金获利回吐的作用，包括高净值的机械类股和半导体股均呈现明显的下跌。进入欧美交易时间，公布的单周失业保险申请人数超过预期，另外国际货币基金组织(IMF)警告说，未来五年的全球经济增长前景可能降低至1990年以来的最低水平，加重了市场对经济衰退的担忧。美股市场早盘下跌后，传出圣路易斯联储主席布拉德宣布支持继续加息的发言，也使得卖盘进一步加速。之后由于地区银行股的复苏缓解了市场对信用危机的担忧，加上波音公司股价反弹也提振了市场。接近尾盘时在休市前的空单回补作用下，NY道琼斯指数小幅反弹至前一天结算价以上水平收盘。在此背景下，日经平均指数期货晚盘一进一退之后回升至27600日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数28400日元一线的阻力作用下，短期呈现较强的调整回落走势。一目均衡表上来看，价格完成对中期基准线27600日元一线的回归，但由于整体利多信号依旧存在，短期内连续大幅下跌的可能性较小。中长期来看东京股市继续保持今年全年的波动区间（26000-29000日元）。交易策略上建议背靠28000日元整数位逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金冲高回落，橡胶市场振荡走低。

　　东京黄金早盘2402合约开盘在8483日元，较上一交易日下跌15日元。铂金2402合约开盘在4221日元，较上一交易日上涨24日元。美元指数早间在101.89附近。

　　昨天的黄金市场，在美国节假日休市以及3月份官方就业统计公布之前，延续前一天的调整行情，连续小幅回落收盘。同时由于外汇市场上美元兑日元汇率小幅反弹，支撑了东京远月合约在再8400-8500日元区间小幅震荡收盘。美国劳工部公布的单周新增失业保险申请人数比前一周减少18,000人次，至228,000人次。劳动力市场表现疲软，结合本周末即将公布的官方就业数据也可能出现较弱结果的预期，美长短期利率的下降趋势已经有所缓解。债券市场上，10年期国债收益率一度创下7个月以来新低后，尾盘反弹0.7个基点（bp），至3.294%一线收盘。本周公布的一系列疲软经济指标的背景下，市场越来越担心美国经济正在进入衰退。 出于对安全资产的需求、黄金市场回调跌幅有限。NY黄金主力合约连续第2个交易日回落调整至2020美元一线收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率小幅反弹至131日元中段后，给东京黄金价格带来一定的支撑，但由于NY黄金价格连续下幅下跌调整，东京主力合约在8400日元一线附近小幅震荡收盘。交易策略上建议逢低做多。

　　4月6日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为-0.33美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2309合约开盘在204.7日元，较上一交易日下跌1.8日元。TSR2310合约开盘在182日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在131.67附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在股市大幅下跌，外部市场环境呈现严重避险氛围的背景下，东京主力9月合约进一步走低至206日元一线的日内低点附近收盘。继前一天日经指数大幅下跌接近500日元之后，今天早盘开始金融市场上的避险氛围依旧没有缓和的迹象。外汇市场上美元兑日元汇率一度下探至130日元一线也打压了东京商品市场整体走势。上海市场方面，在休市重开后主力9月合约逐渐走低至11600元一线后，导致午后橡胶市场上的抛售压力进一步升高，东京橡胶期货市场各合约基本都收低的日内低点水平。产地方面，进入4月份以后泰国烟片船货价格有所回落。虽然中央市场原料价格依旧保持坚挺，但由于需求疲软导致终端市场库存积压，在减产期即将结束的时间点上，橡胶市场可能再次进入中期下行通道。截至3月20日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为9532吨，较上一期增加115吨。

　　现货方面，4月5日3号烟片4月期FOB价格在56.08泰铢附近，较上一交易日下跌0.45泰铢。20号标胶4月期FOB价格在48.95泰铢附近，较上一交易日下跌0.71泰铢。USS现货价格在47.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.28泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在遇阻回落后，再度下跌至210日元整数位以下水平。在失去了外部市场的利多材料支撑后，向下突破短期转换线呈现较强的做空压力。整体持仓在大幅减仓至13000手一线后，伴随价格下跌的今天反弹小幅增仓，显示有短期做空资金开仓入市。远月合约间价差已经趋向于平水，后市近月合约升高并出现价差贴水的可能性较高。交易策略上建议维持逢高抛空策略。

　　4月6日东京橡胶市场收盘时2309月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-135.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：市场情绪相对稳定，油价延续横盘震荡

　　据消息人士称，伊拉克北部对土耳其的石油出口尚未恢复，导致库尔德斯坦地区的几个油田关闭。油价盘中坚挺延续横盘震荡。JPX中东石油期货2308合约开盘65590日元，较上一结算价上涨240日元，或0.37%。OPEC自愿减产后带来的供不应求预期让原油市场局势重新转强。但是宏观经济不确定性，令投资者保持相对谨慎。油价重回前期震荡区间上沿。今日欧美因耶稣受难日假期影响休市，再无重大事件发声，预计今日油价延续横盘。

　　　作者：韩彪