日本交易市场日评5月29日：美债务上限问题继续发酵，美元汇率大幅上涨

　　东京外汇股市日评：日经指数小幅反弹，美元兑日元汇率连续上涨

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在140.87日元附近，较上一交易日上涨1.13日元。

　　上周末的东京外汇市场上，在经济指标显示通货膨胀依旧强势的背景下，美联储加息预期继续升温，加强了美元汇率的走势。日元汇率方面，在美国长期利率保持高位的同时，美元兑日元汇率维持在140日元中叶一线收盘。晚盘公布的4月份美国个人消费支出（PCE）价格指数环比增长0.4%，高于上个月0.1%增幅，同比增长4.4%，不仅高于上月的4.2%，更是超出市场预期的4.3%增幅。宏观经济数据显示高通胀压力持续存在，导致市场对美联储额外加息的预期激增。另一方面，关于美国债务上限问题的谈判也已进入关键阶段。有报道显示，白宫与共和党就在限制开支的前提下提高两年美国债务上限已接近达成协议。虽然有市场分析最有可能在27日或28日的晚些时候宣布，然而目前双方还没有就削减支出的规模达成一致。美元兑日元汇率尽管在欧洲交易时间内，由于获利回吐一度跌至139日元的中间区域，但在进入NY交易时间后再次回到140日元以上水平，加速了其上行趋势。

　　技术方面来看，美国联邦债务上限问题依旧充满不确定性，尽管市场依旧保持乐观预期，但随着美债券收益率居高不下，美元兑日元汇率维持在140日元整数位一线盘整。另一方面美联储在6月份加息的可能性依旧存在，交易策略上建议保持逢低做多思路。

　　东京日经指数早盘开盘在31388.01日元，较上一交易日上涨471.7日元。日经指数期货2306合约开盘在31630日元，较上一交易日上涨670日元。

　　上周末的东京证券市场，在半导体股强势上涨的带动下，日经平均指数连续上涨并一度创下泡沫经济后的最高水平，最后小幅收高在30900日元一线水平。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数连续第五个交易日下跌，但由于英伟达公司公布的业绩表现良好，股价一度大涨超过29%，带动半导体相关股上涨。受其影响，东京市场早盘，在半导体相关股买盘的推动下，高科技股全线上涨。外汇市场上美元兑日元汇率上升至140日元，为去年11月以来的最高水平，也提振东京股市的走势。日经平均指数日盘一度上升至31101日元的日内高点后，再次创下的泡沫经济后的新高，最后尾盘小幅回吐涨幅收盘。进入欧美交易时间，关于债务上限谈判众议院议长麦卡锡表示已经取得了一定进展。同时在经济指标方面，4月个人消费支出（PCE）核心指数超出预期，5月密歇根大学消费者信心指数有所改善，都利好了美股市场。各主要股票指数保持良好走势，NY道琼斯指数反弹至33000美元一线收盘。受其影响日经指数期货晚盘大幅上涨至31400日元一线附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在大幅回落调整后，目测在30500日元一线得到短期支撑。另外在美债务上限问题有望解决的利好下，上方再次突破31000日元一线后呈现较强的上涨势头。一目均衡表上来看，中期基准线所在19800日元一线附近，短期市场过热的迹象较为明显，后市关注东京股市是否会出现进一步持仓调整的走势。交易策略上建议继续逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金小幅振荡，橡胶市场横盘振荡。

　　东京黄金早盘2404合约开盘在8775日元，较上一交易日上涨34日元。铂金2404合约开盘在4535日元，较上一交易日上涨15日元。美元指数早间在104.28附近。

　　上周末的黄金市场，在美联储继续升息预期的利空下早盘一度下行，但尾盘在空单回补交易的作用下，以时隔5个交易日的反弹收盘。美国商务部公布的美国4月份个人消费支出（PCE）价格指数，同比增长4.4%（前一个月为4.2%），成为三个月来的首次加速增长。核心PCE同比和环比增长均高于市场预期，提升了美联储在6月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上额外加息的预期。短期金融市场交易结果显示美联储在6月份加息的概率由本月24日的36.4%大幅上升至65.4%。。NY黄金主力合约一度下跌至1930美元水平后，下周29日的美国阵亡将士纪念日连休到来之前，持仓调整交易推动了价格的回升。债券市场上10年期美国国债收益率小幅下调至3.808%一线收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率在美长期利率保持高位的背景下维持140日元一线水平，给东京黄金价格带来一定的支撑，即使NY黄金价格处于低位，但东京主力合约依旧保持在8700日元一线水平收盘。交易策略上建议离场观望。

　　5月26日东京黄金市场收盘时2406月合约和上海2308月合约的价差（东京-上海）为-0.42美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2311合约开盘在211.4日元，较上一交易日上涨1.9日元。TSR2311合约开盘在182日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在140.87附近。

　　上周末的东京橡胶市场，上海橡胶价格回暖以及美元兑日元汇率保持强势的支撑下，东京主力10月合约反弹至接近价格区间中线209日元一线收盘。在上海期货交易所举行2023年天然橡胶市场发展论坛上，强调了橡胶期货商品在服务实体经济过程中的重要作用，和取得的主要成果。政策利好结合周末因素的支撑下，上海橡胶市场自本周开始的连续下跌后主力合约小幅反弹至11800元一线收盘。东京市场同时受到来自于日元贬值的外部支撑，在触及区间下限支撑后，再次进入中期横盘振荡的行情走势。产地方面，伴随各主产区陆续开割，近期产量有所增加，且日本国内订单逐渐恢复后有望能慢慢消化掉高企的库存。东京RSS5月合约在205日元掉月，最后交割数量为224手，合计1120吨，较4月份有所回升。大阪交易所公布的截至5月10日的全国天然橡胶商业库存为12,110吨，较上一期增加433吨。

　　现货方面，5月26日3号烟片5月期FOB价格在58.6泰铢附近，较上一交易日下跌0.7泰铢。20号标胶5月期FOB价格在50.66泰铢附近，较上一交易日上涨0.03泰铢。USS现货价格在47.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在连续下跌后在区间下限的206日元一线暂时找到支撑。东京橡胶价格自今年3月底止跌以来一致保持在210日元为中线的窄幅振荡走势。一目均衡表上来看，短期价格反弹后在转换线以及基准线坐所在的210日元整数位附近可能存在一定的阻力。近期整体持仓一直保持在14000手水平几乎都没有变化，显示在市场真正开启中期上涨行情之前，整体观望情绪较重。后市关注近期对于当前价格区间的突破走势。交易策略上建议离场观望。

　　5月26日东京橡胶市场收盘时2311月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-175美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：OPEC+会议即将召开，油价将维持宽幅波动

　　本周油价整体呈现上涨态势。本周美国债务上限谈判，扰动市场。美国众议院共和党人和总统拜登暂停了有关提高举债上限的谈判，违约风险增加令投资者担忧情绪升温，油价承压。但是沙特能源部长向做空原油的投机者发出警告。同时本周EIA库存数据显示美国商业库存大幅超预期下降，成品油库存也持续去库，EIA数据整体利好，对油价形成较强支撑。然而临近周末，俄罗斯副总理诺瓦克表示，欧佩克+在一个月前决定减产后，不太可能在6月的会议上采取任何新的措施。令市场对OPEC+进一步削减产量的担忧有所降低，油价周内高位回落。

　　截止周五（05月26日）当周JPX中东石油期货08合约周初开盘62910日元，周五收盘63380日元，较上周结算上涨290日元，或0.46%。该合约期货价格整体维持在61310-65130日元区间运行。

　　一、美原油库存意外大减，报告整体利好

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国5月19日当周，除却战略储备的商业原油库存减少1250万桶至4.552亿桶，降幅2.7%，降幅为2022年11月以来最大。战略石油储备（SPR）库存减少160万桶至3.58亿桶，降幅0.5%，降至1983年9月以来最低水平。汽油库存减少205.3万桶，预期减少105.1万桶，前值减少138.1万桶。精炼油库存减少56.2万桶，预期增加38.5万桶，前值增加8万桶，降至2022年5月以来最低水平。库欣原油库存 增加176.2万桶，前值增加146.1万桶。除却战略储备的商业原油上周进口585万桶/日，较前一周减少101万桶/日。美国上周原油出口增加23.9万桶/日至454.9万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少124.9万桶/日。上周美国国内原油产量为1230万桶/日，较上周增加10万桶/日。

　　API发布最新周度库存数据显示：API原油库存减少679.9万桶，预期增加52.5万桶，前值增加362.9万桶，为2022年11月25日当周以来最大降幅。汽油库存减少639.8万桶，预期减少110万桶，前值减少246万桶。精炼油库存减少177.1万桶，预期增加45万桶，前值减少88.6万桶。库欣原油库存增加171.1万桶，前值增加284.7万桶。

　　二、沙特能源大臣发出的警告，引发供应担忧

　　沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹在卡塔尔举行的一次会议上警告押注油价下跌的投资者“小心”。机构分析师表示，他不会对欧佩克+6月提出新一轮减产感到惊讶。

　　俄罗斯副总理诺瓦克表示，欧佩克+在一个月前决定减产后，不太可能在6月的会议上采取任何新的措施。诺瓦克表示，欧佩克及其盟友当前的任务是监控市场并迅速做出反应，其任务不是让价格上涨，而是平衡市场，以确保生产者和消费者的利益。

　　综合来看：美国众议院共和党人与白宫达成了一项初步协议，即提高国家的借贷上限，避免美国主权债务发生灾难性违约。美国债务上限僵局顾虑消散，这为美联储6月再次加息扫清了道路。的OPEC+6月部长级会议即将召开，这对原油供需市场有较强的指导意义。下周阵亡将⼠纪念⽇，将开启北半球夏季需求旺季，投资者对能源需求前景的乐观预期将会逐渐升温。预计近阶段油价将会有较大的波动幅度。投资者注意节奏把控，控制好风险。

　　作者：韩彪