铜：现货升水扩大，限制价格回落

　　【宏观及行业新闻】

　　美国国会通过债务协议前景仍不确定，三大美股指盘中均曾转跌，道指回落。

　　国家统计局数据显示，中国4月精炼铜（电解铜）产量为105.9万吨，同比增加14.1%。1-4月精炼铜（电解铜）产量为411.1万吨，同比增加12.9%。

　　海关总署：中国4月精炼铜进口量为259,899.22吨，环比增加1.07%，同比减少10.23%。

　　ICSG：3月全球精炼铜市场过剩2,000吨，前一个月为过剩19.6万吨。

　　日本4月已清关精炼铜出口量为48,745,137千克，同比增加13.2%；1-4月精炼铜出口量为228,298,909千克，同比增加26.5%。

　　【趋势强度】

　　铜趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　隔夜伦铜反弹后震荡；沪铜指数承压。美国国会通过债务协议前景仍不确定，三大美股指盘中均曾转跌，商品价格承压。海外铜精矿远期供应增加，铜精矿加工费上升，中国港口库存开始回升。部分大型冶炼企业检修，限制5月精铜产量增加，后期重点关注硫酸需求偏弱对冶炼端可能的冲击。国内再生铜供应紧张，再生铜进口盈利扩大，精废价差下降，低于盈亏平衡点。终端消费弱势，价格反弹后补库动力减弱。国内仓单库存减少；伦铜仓单库存增加，注销仓单比例回升；COMEX铜库存持稳。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水扩大；伦铜0-3现货贴水缩窄。整体来看，市场依然担忧美国债务违约风险，影响市场风险情绪。从基本面角度看，国内库存持续减少，现货升水扩大等，有利于限制短期铜价回落空间。