日本交易市场日评7月24日：美股继续上涨，市场整体投资氛围良好

　　东京外汇股市日评：日经指数连续走低，美元兑日元汇率大幅升高。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在141.74日元附近，较上一交易日上涨1.57日元。

　　上周末的东京外汇市场上，在下周美国联邦公开市场委员会（FOMC）和日本央行货币政策会议召开之前，市场上弥漫着观望情绪，美元汇率小幅振荡。日元汇率方面，由于有报道称日本央行不会在下周调整金融政策，美元兑日元汇率大幅上涨至141日元一线后半收盘。东京市场收盘后不久，有报道引用一位日本央行官的声明表示，日本央行认为目前几乎没有必要对YCC操作做出修改。美元兑日元汇率迅速走高至接近142 日元一线水平。之后，日本财务大臣神田发言称，不希望日元汇率出现过度波动，使得美元兑日元汇率最后小幅回落收盘。下周预定有三个重要的货币政策会议，即美国联邦公开市场委员会（FOMC）、欧洲央行管理委员会例行会议和日本央行货币政策会议。且重要经济指标中包括美国第二季度GDP和欧洲、英国和美国的综合PMI，在重要经济事件之前市场走势缺乏明显的方向感。FOMC上美联储几乎肯定会加息0.25%，而ECB加息0.25%也是大概率事件。最后日本央行也被市场普遍预期会维持现状，因此下周外汇市场有望无风通过。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率大幅反弹至141日元一线以上，完成中期反弹目标。在市场关注的日本央行维持宽松金融政策的预期升温背景下，欧美各国和日本在金融政策反向上渐行渐远，日元汇率可能重回贬值行情。 

　　东京日经指数早盘开盘在32648.14日元，较上一交易日上涨343.9日元。日经指数期货2306合约开盘在32650日元，较上一交易日上涨380日元。

　　上周末的东京证券市场，受半导体等高科技股下跌的影响，延续前一天的避险行情，日经平均指数连续下跌至32300日元一线收盘。前一天的美股市场上，虽然NY道琼斯指数连续第九个交易日上涨，但由于高科技股遭到抛售，纳斯达克综合指数下跌。受此影响，东京市场早盘开始走弱，在台湾半导体公司台积电（TSM）下调了2023财年的销售预期的背景下，高科技股纷纷下跌，日经平均指数一度较前一天下跌超过400日元，但抛售告一段落后，在股指期货市场反弹的支撑下，日经平均指数尾盘小幅反弹收盘。市场更多关注下周的日本和美国的货币政策会议，观望情绪逐渐占据上风。进入欧美交易时间，美国主要企业公布的业绩强弱交织，NY道琼斯指数延续第10个交易日小幅上涨，创下6年以来最长连续上涨记录。另一方面，高科技股延续此前的下跌走势，在下周的FOMC声明公布之前，市场呈现出较强的观望氛围。而日经指数期货市场上，在日本央行下周调整YCC操作的可能性较低的报道背景下，晚盘大幅上涨后，在日内高点的32700日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货在33000日元一线遇到一定的做空压力，下方依旧保持32000日元的区间下限支撑。一目均衡表上来看，短期转换线向下穿过中期基准线，显示中期走势偏弱，一旦价格进入云层后可能触发行情反转。下方继续关注32000日元整数位一线的支撑。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金晚盘大幅上涨，橡胶市场破位下行后小幅震荡。

　　东京黄金早盘2404合约开盘在8921日元，较上一交易日上涨47日元。铂金2404合约开盘在4333日元，较上一交易日上涨45日元。美元指数早间在101.1附近。

　　上周末的黄金市场，受到美元汇率上升的影响，黄金价格小幅回落收盘。外汇市场上，由于美元兑日元汇率大幅反弹至141日元一线以上水平后，帮助东京黄金主力合约终于站上8900日元一线收盘。在下周召开美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，本周公布的一系列美国经济指标喜忧参半，关于美联储加息周期是否已接近尾声的判断上依旧存在不确定性。债券市场上，10年期美国国债收益率下降1.1个基点，至 3.842%水平收盘。而对利率前景更为敏感的2年期国债收益率则上升了1.1个基点，达到 4.850%水平。2年期和10年期国债收益率基差为-100.9个基点，短期债券收益率高于长期债券收益率的 "倒挂"现象继续显示可能存在的经济衰退迹象。NY黄金主力合约小幅回落至1960美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率大幅反弹至141日元一线后推高了东京黄金价格的走势。加上NY黄金价格持稳，东京主力合约终于成功站上8900日元一线。后市关注9000日元整数位一线的阻力。

　　7月21日东京黄金市场收盘时2404月合约和上海2308月合约的价差（东京-上海）为-0.76美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2312合约开盘在202.3日元，较上一交易日上涨0.3日元。TSR2401合约开盘在179日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在141.74附近。

　　从短期行情来下方12000元一线整数位支撑得到巩固。东京市场在日盘收盘后有报道称日本央行可能不会再本月的金融政策制定会议上对现行宽松政策做出调整，美元兑日元汇率大幅上涨至接近142日元一线，帮助东京橡胶价格整体止跌反弹。结合近月7月合约将在本周25日掉月，东京橡胶市场此前的下滑行情得到短暂的缓和。现货市场上，主要产地泰国在第二轮大选中，总理候选人依旧没能得到国会的承认,目前的政局不安一定程度上可能会支撑期货市场上近月合约的走势。大阪交易所公布的截至6月30日的全国天然橡胶商业库存为12,252吨，较上一期减少297吨。

　　现货方面，7月21日3号烟片7月期FOB价格在53.61泰铢附近，较上一交易日下跌0.86泰铢。20号标胶7月期FOB价格在46.4泰铢附近，较上一交易日下跌0.76泰铢。USS现货价格在45.21泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约突破近期价格区间下限后形呈现破位下行的趋势，但由于最后从低点反弹收盘，走向上还有待进一步确定。一目均衡表上来看，短期转换线和中期基准线纷纷向下，显示中期走势偏空。东京整体持仓进一步下跌回落至14000手水平，在资金撤离后，市关整体缺乏动力交投价位冷清。

　　7月21日东京橡胶市场收盘时2312月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-246美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：供需两端存利好，油价整体保持上行态势

　　本周油价整体呈现上涨走势。数据显示，近四周的俄罗斯海运原油的出口量已经降至六个月以来的低点，兑现此前宣布的减少50万桶/日的出口承诺。供应趋紧对油价形成支撑。但是中国海关总署亮眼的进口数据，以及在OPEC+减产以及沙特与俄罗斯额外减产的背景下，投资者对油价下半年保持相对乐观预期。

　　截止周五（07月21日）当周JPX中东石油期货11合约周初开盘67130日元，周五收盘68260日元，较上周结算上涨1130日元，或1.68%。该合约期货价格整体维持在65150-68310日元区间运行。

　　一、原油战略储备库存停止释放，报告整体偏多

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至7月14日当周，除却战略储备的商业原油库存减少70.8万桶至4.57亿桶，降幅0.15%。美国战略石油储备（SPR）库存增加0.1万桶至3.468亿桶，增幅录得2021年1月22日当周以来最大，结束此前连续15周的下降趋势。汽油库存减少106.6万桶，预期减少157.7万桶，前值减少0.4万桶。精炼油库存增加1.3万桶，预期增加46万桶，前值增加481.5万桶。库欣原油库存减少289.1万桶，前值减少160.5万桶，是自2021年10月以来的最大降幅。除却战略储备的商业原油进口717.4万桶/日，较前一周增加129.4万桶/日。美国原油出口增加167.0万桶/日至381.4万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少37.6万桶/日。美国国内原油产量维持在1230.0万桶/日不变。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至7月14日当周，API原油库存减少79.7万桶，预期减少225万桶，前值增加302.6万桶。汽油库存减少280万桶，预期减少214.3万桶，前值增加100.4万桶。精炼油库存减少10万桶，预期减少8.8万桶，前值增加290.8万桶。库欣原油库存减少300万桶，前值减少215万桶。

　　二、俄罗斯兑现石油供应承诺，中国海关数据亮眼

　　俄罗斯海运原油运输量降至6个月低点，似乎终于兑现了其削减对国际市场供应的承诺。根据监测数据，截至7月16日的四周内，原油运输量下降至每天310万桶，与截至5月14日的28天峰值相比减少了78万桶，比2月份低27万桶。在欧洲买家所剩无几的情况下，对亚洲的运输量也受到了影响，降至1月中旬以来的最低水平。出口量的减少削弱了俄罗斯出口税收入，在最近四周的时间里，俄罗斯的出口税降至4月份以来的最低水平。

　　中国海关总署数据显示，6月份从俄罗斯进口的原油达到历史最高水平，尽管与国际原油的价差逐渐缩小，炼油商仍在抢购俄罗斯的ESPO原油。6月份从俄罗斯进口的原油总量为1050万吨，相当于每日256万桶。与去年同月的177万桶相比，进口量增长了44.1%。上半年从俄罗斯进口的原油总量为5261万吨，同比增长了21.6%。从沙特阿拉伯的原油进口量为792万吨，相当于每日193万桶，较上个月的172万桶增长了12%。这一数字较去年6月从沙特阿拉伯进口的123万桶增长了约57%。

　　综合来看，OPEC+减产深化改善了下半年供需前景，投资者对下半年保持相对乐观预期。目前各大机构对油价判断基本倾向于谨慎看涨。当前油价维持强势格局，只要是靠供应收紧推动。关注OPEC+减产执行情况，以及需求端的最终表现。

　　作者：韩彪

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