日本交易市场日评2月20日：美国节假日休市，金融市场整体面临调整

　　东京外汇股市日评：日经指数小幅震荡，美元汇率保持高位。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在150.25日元附近，较上一交易日上涨0.25日元。

　　昨天的东京外汇市场，受美国节假日休市整体流动性较低的影响，美元汇率基本维持上周末的价格水平。美元兑日元汇率方面，受上周美国通胀指标高于市场预期的影响，美联储提前降息与其后退，美元兑日元汇率保持在150日元整数位以上水平收盘。上周末美国劳工部公布的1月份生产者格指数（PPI）较上月上升0.3%，超过了市场预期的0.1%涨幅，是自2023年 8 月以来五个月中的最大值。继上周消费者物价指数（CPI）超出预期之后的再一次显示通胀预期重燃。市场对美联储提前降息的预期进一步降低，使得短期金融市场上开始将美联储今年的累计降息幅度来到1.00个百分点或更低的水平。而在两周前，该预期维持在1.50个百分点。另外同时公布的美国1月份零售业销售总额较上月下降0.8%，显示消费者支出的上涨势头出现停滞。有市场分析认为，美元汇率尾盘下跌是因为受美国经济的走势的影响的观点还有待观察，不排除在下周一休市前持仓调整的可能。

　　技术方面来看，在美长期利率上方承压较重的背景下，美元兑日元汇率站上150日元整数位一线后，短期进入横盘整理行情的可能性较大。尽管大部分投资者认为在该价位日本政府介入市场的可能性较低，后市关注152日元心理价位的阻力位。交易策略建议暂时离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在38510.37日元，较上一交易日上涨40日元。日经指数期货2403合约开盘在38500日元，较上一交易日下跌20日元。

　　昨天的东京证券市场，在高科技股获利了结交易的作用下小幅走低，尾盘在东京股市整体向好的支撑下悉数收回跌幅，最后在前一天结算价38400日元一线收盘。上周末的美股市场上，由于公布的短期通胀指标超出市场预期，再次打压了美联储提前降息的预期，在长期利率上升的背景下引发了股市的获利了结。东京市场早盘在半导体相关股的抛售压力下，日经平均指数延续了上周末美国股市的疲软走势，低开低走。之后由于短期资金流入银行和综合贸易公司等高净值股，对市场整体起到了支撑作用。日经平均指数也在尾盘回升至前一天收盘价水平。进入欧美交易时间后，由于美国节假日休市，金融市场整体缺乏明显的方向感，日经指数期货晚盘小幅反弹值38500日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货在站上38000日元整数位一线后，尝试突破历史高点不果。从单日走势来看连续两个交易日呈现高位十字星结构，后市关注美股市场休市重开后的动向。一旦出现短期见顶的技术图形，则可能出现较大幅度的回落调整。交易策略上建议逢高做空尝试。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅振荡，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2412合约开盘在9738日元，较上一交易日下跌8日元。铂金2412合约开盘在4358日元，较上一交易日下跌5日元。美元指数早间在104.29附近。

　　昨天的黄金市场，由于美国市场休市，整体流动性较低。黄金价格延续上周美国通胀指标超出市场预期，美联储降息预期进一步下降带来的上行压力，维持小幅震荡走势。另一方面美元兑日元汇率站稳150日元以上水平，支撑了东京黄金主力合约一度维持9700日元一线支撑。上周公布的美国1月份消费者物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）双双超出市场预期，导致市场对美联储降息预期进一步减退。根据CME Fedwatch的数据，6月份降息0.25个百分点的概率从前一天的81.6%下降至72.7%。旧金山地区联储主席戴利表示，虽然在抑制通胀方面目前已经取得了 "令人印象深刻 "的进展，但"仍有工作要做"，而亚特兰大地区联储主席博斯蒂克则明确表示，他不相信通胀压力正在下降。NY黄金主力合约在线上场外交易时间内维持2020美元一线小幅震荡收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率维持150日元整数位一线，给东京黄金价格的走势带来一定的支撑。加上NY黄金价格走势平稳，东京黄金主力合约最后在9700日元以上水平收盘。交易策略建议离场观望。

　　2月19日东京黄金市场收盘时2412月合约和上海2402月合约的价差（东京-上海）为-1.64美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2407合约开盘在303.8日元，较上一交易日上涨5.3日元。TSR2408合约开盘在232日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在150.25附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受上海市场休市重开后跟涨，以及外汇市场和东京股市的利好的影响，主力7月合约大幅上涨至298日元一线收盘。上海橡胶市场结束了长达一周的春节假期休市后，昨天上涨超过1%。主力5月合约来到13600元一线水平收盘。另一方面，虽然日经平均指数在上周末未能突破1989年时的历史高点，但本周一的东京股市依旧保持在近期高位的小幅振荡行情。另外，但由于上周公布的美国通胀数据超出预期，使得市场上提前降息的预期进一步后退，美元兑日元汇率维持在150日元整数位以上水平，并利好东京商品市场的整体走势。东京橡胶价格连续收高后，晚盘曾一度上涨至300日元整数位以上水平。现货市场方面，产区减产期导致原料不足依旧支撑着橡胶价格走势，但上涨势头较2月初依旧有所减弱，短期维持高位振荡行情。大阪交易所公布的截至1月31日的全国天然橡胶商业库存为7017吨，较上一期增加777吨。

　　现货方面，2月19日3号烟片2月期FOB价格在76.53泰铢附近，较上一交易日上涨0.28泰铢。20号标胶2月期FOB价格在58.53泰铢附近，较上一交易日下跌0.59泰铢。USS现货价格在69.92泰铢附近，较上一交易日上涨0.5泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场在一度站上300日元整数位一线后，短期超买迹象较重。一目均衡表上来看，尽管价格仍处于上升通道，但由于距离中期基准线较大，不排除在3月份后有回落调整的可能。持仓方面伴随价格上涨整体持仓上升至8700手以上，显示短期做多势力占据优势。交易策略上不宜过分追高。

　　2月19日东京橡胶市场收盘时2407月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为121.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：地缘局势带来较大不确定性，油价小幅收涨

　　红海局势—在过去不到24小时的时间内，胡塞武装称袭击两艘美国船只，并击落一架美军无人机，击沉一艘英国货轮。美英也对胡塞武装控制区进行了空袭。欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，欧盟启动红海护航行动。该行动计划持续一年，可以续期，欧盟舰队能够开火保卫商船或自卫，但不会主动攻击胡塞武装在也门的阵地。俄乌冲突方面，乌克兰无人机袭击了俄罗斯南部克拉斯诺达尔地区的伊尔斯基石油精炼厂，致使发生火灾，美国民主党参议员表示，需要考虑对俄罗斯石油的二级制裁。

　　对油价形成较强支撑。然而值得关注的是，IEA对原油未来期需求并不看好，以及宏观经济压力，抑制油价的上行空间。油价小幅收涨。JPX中东石油期货开盘2406合约开盘74010日元，较上日结算价上涨280日元，或0.38%。

　　作者：韩彪

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