日本交易市场日评2月21日：美元小幅回落，高科技股下跌

　　东京外汇股市日评：日经指数小幅走低，美元汇率保持高位。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在149.95日元附近，较上一交易日下跌0.4日元。

　　昨天的东京外汇市场，在中国央行下调5年期贷款基准利率的背景下，投资者对于进一步经济刺激政策的期待，使得美元汇率小幅回落。美元兑日元汇率方面，在美国通胀担忧重燃，美联储提前降息预期后退的背景下，美元兑日元汇率保持在150日元整数位一线小幅振荡。上周公布的美国1月份通胀指标高于预期，抑制了美联储提前降息的预期。从短期金融市场的交易情况来看，今年年内的降息预期从之前1.5个百分点回落至低于1.00个百分点水平。由于本周即将公布的美国主要经济指标不多，在缺乏关键线索的背景下，美元汇率依旧将保持较强的走势。尽管美联储本周纷纷表示对开始降息时间点的判断，会在更长时间内保持耐心，但大部分投资者仍持不同观点。综合过去一周所公布的数据，结合美联储目前保持谨慎的立场，预本周后半程美元做多势力将出现一定的调整。

　　技术方面来看，市场上的降息预期和美联储的谨慎立场短期形成一种微妙的平衡。美元兑日元汇率围绕150日元整数位一线盘整后，后市出现持仓整理行情的可能性较大。大部分投资者认为日本央行会在3月份解除负利率，后市关注152日元心理价位的阻力位。交易策略建议暂时离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在38191.97日元，较上一交易日下跌171.6日元。日经指数期货2403合约开盘在38190日元，较上一交易日下跌320日元。

　　昨天的东京证券市场，在美股指数期货小幅走低，以及市场整体市场调整的影响下，日经平均指数小幅收低在38300日元一线。本周一美股市场休市，在缺乏明确方向感的背景下，东京市场早盘以持仓调整交易为主。美国高科技公司NVDA将于今晚公布最新的季度财报，半导体相关股方面观望氛围较重，一定程度上拖累日经平均指数的走势。加上银行和综合贸易公司等高净值股表现疲软，使得东京证券市场整体风险投资情绪有所降温。进入欧美交易时间后，由于上周公布的通胀指标超出预期，降低了美联储提前降息的预期。使得今年年内的降息前景从之前的1.50个百分点回落至1.00个百分点低。加上美国股市屡创新高后短期面临市场过热的风险，推动了回落调整的行情。NY道琼斯指数小幅回落至38500美元一线收盘，受此影响，日经平均指数期货继续走低至38200日元附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货在站上38000日元整数位一线后，尝试突破历史高点不果。从单日走势来看连续现高位十字星结构，后市关注美国高科技公司业绩公布后高科技股的动向。一旦出现短期见顶的技术图形，则可能出现较大幅度的回落调整。交易策略上建议逢高做空尝试。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅上升，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2412合约开盘在9760日元，较上一交易日上涨4日元。铂金2412合约开盘在4368日元，较上一交易日上涨28日元。美元指数早间在104.02附近。

　　昨天的黄金市场，在美长期利率回落，美元汇率走低的背景下，黄金价格连续3个交易日小幅上升。另一方面美元兑日元汇率保持在150日元整数位以上水平，支撑了东京黄金主力合约收高在9760日元一线。在消化了上周美国1月份消费者物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）超出市场预期的材料后，美长期利率自近期高点小幅回落。加上英国和加拿大的国债收益率下降，利好黄金价格的走势。市场关注的焦点逐渐移向21日即将公布的1月份FOMC 会议纪要上，债券市场上10年期美国国债收益率下跌2个基点（bp）至 4.275%一线水平，同时2年期国债收益率也收低在4.605%一线。NY黄金主力合约在休市重开后继续此前的坚挺走势，小幅升高至2030美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率维持150日元整数位一线，给东京黄金价格的走势带来一定的支撑。加上NY黄金价格走势良好，东京黄金主力合约最后在9700日元后半程水平收盘。交易策略依旧建议离场观望。

　　2月20日东京黄金市场收盘时2412月合约和上海2402月合约的价差（东京-上海）为-1.75美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2407合约开盘在294.4日元，较上一交易日下跌1.7日元。TSR2408合约开盘在235日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在149.95附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受上海市场反弹乏力的影响盘中一度大幅回落，好在外汇市场上日元汇率保持低位，主力7月合约最后在296日元一线收盘。尽管上海橡胶市场前一天大幅上涨，但主力5月合约在13600元一线附近明显遭遇到较强的阻力。中国央行宣布降低5年期贷款基准利率以刺激国内房地产投资，一度给市场带来利好，东京橡胶主力合约日盘来到304日元一线创下年内高点。但在接近尾盘的时候，短期资金的获利了结交易再度打压了远月价格的走势，在美元兑日元汇率维持在150日元整数位以上水平的支撑下，东京主力合约最后维持290日元一线支撑收盘。现货市场方面，产区减产期导致原料不足依旧支撑着橡胶价格走势，但上涨势头较2月初依旧有所减弱，以及短期维持高位振荡行情。大阪交易所公布的截至1月31日的全国天然橡胶商业库存为7017吨，较上一期增加777吨。

　　现货方面，2月20日3号烟片2月期FOB价格在78.31泰铢附近，较上一交易日上涨1.78泰铢。20号标胶2月期FOB价格在59.87泰铢附近，较上一交易日上涨1.34泰铢。USS现货价格在71.08泰铢附近，较上一交易日上涨1.16泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场在一度站上300日元整数位一线后，短期超买迹象较重。一目均衡表上来看，尽管价格仍处于上升通道，但由于距离中期基准线较大，不排除在3月份后有回落调整的可能。持仓方面伴随价格上涨整体持仓上升至8900手一线，显示短期做多势力占据优势。交易策略上不宜过分追高。

　　2月20日东京橡胶市场收盘时2407月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为86.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：资金追涨意愿不足，油价高位回落

　　俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯打算在2月份完全遵守欧佩克+配额。2023年俄罗斯海上石油产量达到了2400万吨。过去7年，欧佩克+展示了效率。俄罗斯能源部长：我们必须考虑欧佩克关于产量的建议，我们将根据我们的承诺确定出口量。2024年迄今为止，俄罗斯的石油精炼产量下降约7%。预计2024年俄罗斯的石油和凝析油产量将达到约5.23亿吨。预计2024年天然气产量将达到6670亿立方米。

　　市场担忧需求前景欠佳，抵消了地缘政治冲突带来的影响。在缺乏实质性需求好转支撑，资金追涨意愿有限。同时俄罗斯副总理诺瓦克强调俄罗斯打算在2月份完全遵守欧佩克+配额。在欧佩克+减产背景下，油价也缺乏大跌的基础。油价大概率维持区间震荡。JPX中东石油期货开盘2406合约开盘74360日元，较上日结算价下跌1140日元，或1.52%。

　　作者：韩彪

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