作者:新湖期货
【苯乙烯】
20日,国内苯乙烯市场跌价。日内江苏市场收盘在9200-9300元/吨,较上一日收盘均价跌115元/吨。日内成本面跌价,国内生产企业稳中部分降价促销,供应偏宽松,而需求恢复需时间缓冲,市场有获利了结增量,现货交投跌价整理。
当前苯乙烯供需面仍维持偏弱格局,下游复工节奏偏缓,自身驱动并不强劲。此背景下成本端影响会继续占比较大权重,由于近日原油、汽油及纯苯均呈现跌价态势,带动苯乙烯价格高位回落,单边做多风险上行,需观测到原料出现企稳态势后再介入。但随着原料负反馈,苯乙烯估值被动修复,做扩苯乙烯-纯苯头寸可持有。
【PVC】
除长期停车装置外,当前和计划检修装置较少,开工率和往年同期基本一致,供应将有所增加。终端需求不足,由于房地产需求总量下降的限制,以及施工进度普遍缓慢,下游春节期间停工放假时间延长,相较于往年7-10天,今年停工时间普遍在2周以上,需求恢复速度明显延后。出口需求下降。检修量总体下降,而需求由于临近春节假期开始走弱,库存进一步累库接近历史最高水平。
PVC检修量处于低位,开工率提升,供应稳定维持高位。下游和终端实质性需求不足,春节假期期间下游放假时间延长,节后需求恢复速度延后,出口需求较去年有所下降,预期节后将进一步累库大幅超过往年同期水平,给价格较大压力。
【烧碱】
烧碱春节期间季节性降负,液氯价格节前有所上涨,但节后重新小幅回落,氯碱利润总体维持低位,而氯碱企业开工仍大幅高于往年同期水平。受国产铝土矿持续紧张、北方环保和供暖影响,华中、西北等地氧化铝开工有所降低,且春节期间铁路运力紧张,氧化铝开工下降对烧碱支撑减弱。
粘胶短纤和纺织印染进入假期,且节后订单量较为有限,预期开工提升时间有所延后。液碱企业节前持续去库为春节期间留出充足库容,但由于氯碱企业开工率处于较高水平,预期节后将出现大幅累库。
氯碱装置开工处在往年同期最高水平,电解单元利润总体维持低位。氧化铝开工总体呈季节性下降趋势,粘胶短纤和纺织印染开工下降,预期节后恢复速度较往年有所推迟。预期春节期间出现较大幅度累库,给价格一定压力。
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