豆粕价格波动：市场传言与基本面分析之争

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豆粕价格再次上涨26元/吨！是市场传言还是基本面分析失效？3月15日，市场出现了新的波动。昨日夜盘先涨后跌，今日开盘延续跌势后有所回升。3月14日，价格较前一日上涨48元/吨。 【市场传言扰动】3月8日，市场传出停售、调价的消息。午后开盘，M05价格迅速上涨，一度触及3203元/吨，收盘时达到3234元/吨。3月13日，传言国产大豆入榨作为饲料粕销售，可能影响东北、华北片区。然而，国务院常务会议通过的《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024-2030年)》显示，国产豆已入榨，未来两年各400万吨。 3月14日，某企业大豆被查及停机的消息传出，某港口检验窗口减少。尽管该消息已被证实为虚假，但夜盘开盘一小时后，价格仍冲高至3310元/吨，随后回调至3267元/吨。3月15日，关于卡GMO证书的传闻再次引发关注。 【巴西天气炒作降温】虽然有关巴西高温干旱的报道不断，但市场对天气影响巴西减产的预期已有所消化。国内3月买船进度缓慢，远月采购计划较多，近期购买4月巴豆增多。然而，终端消费尚无明显起色，五一前能繁母猪淘汰数量增加，加之4、5月进口大豆到港数量高，对第二季度豆粕持悲观预期。 预计CBOT大豆盘面成本约为1140美分/蒲，24/25美豆新作的盘面成本可能进一步降低。当前贴水下跌，榨利好转，盘面内强外弱。当前M05合约3290以上的价格略有高估，参考区间为3100元/吨至3340元/吨。