美豆小幅反弹持续性存疑，国内豆粕市场05合约表现强劲

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近期美豆市场小幅反弹，但市场对上涨持续性持谨慎态度。国内豆粕市场走势强劲，尤其是05合约成为焦点。菜粕市场则相对偏弱，价差小幅走缩。

美豆市场近日出现小幅反弹，但市场缺乏明显利好因素，上涨空间受限。阿根廷大豆即将上市，国际市场供需保持宽松。NOPA压榨数据高于预期，但市场质疑上涨的持续性。

国内豆粕市场近期表现强劲，尤其是05合约成为粕类市场的关注焦点。受油厂断豆影响，开机率下滑，豆粕库存可能降至20万吨左右。尽管大豆到港量大，但4月基差未明显上涨，05合约大涨基础不足。

与此同时，菜粕市场走势相对偏弱。豆菜粕价差虽然出现小幅走缩，但市场趋势难以改变。海外库存压力稍有缓解，但年度基本面宽松未改。加菜籽出口量增加，但总体进度仍偏慢。随着国内气温回暖，豆粕基差小幅走强，豆菜粕价差短期仍将保持较高水平。

投资者在关注二级市场时，应考虑市场趋势和供需变化。美豆市场上涨持续性存疑，国内豆粕市场则在05合约的带动下表现出色。菜粕市场虽然相对偏弱，但仍需关注价差变化。