农产品板块亮眼表现，玉米价格政策托市后回落，二季度有望震荡偏强

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节后农产品(000061)板块表现亮眼，生猪、油脂油料价格大幅上涨。玉米价格在政策收储提振下突破前期压力位，但随后出现滞涨回落。预计二季度价格中枢将提升，不宜过度悲观。

本周玉米期现价格共振下跌，产区售粮进度接近尾声，政策托市力度减弱。东北产区售粮进度加快，价格保持稳定；华北价格相对较低，销售进度同比放缓。后期小麦丰产预期，华北价格短期震荡。

全国售粮进度超过七成，渠道库存较短，东北产区价格短期内将保持坚挺。重点关注华北4月售粮卖压及下游需求恢复情况。预计本轮回调空间有限，关注2380-2400支撑。中期格局有望转为震荡偏强运行。

当前需求端处于季节性弱现实阶段，不能简单外推。1-2月全国饲料产量4437万吨，同比下降3.6%。但从历史数据看，二季度饲料产量环比均大幅增长。后期玉米市场压力将主要来自进口玉米拍卖、进口冲击及国内小麦糙米替代，这些因素均与政策相关。

短期期货盘面交易季节性卖压，有回调压力，但幅度预计有限。预计后期市场博弈将集中在贸易商建库成本与下游需求方面。中期格局转为震荡偏强运行。

数据来源：WIND、钢联、饲料工业协会、中粮期货研究院整理