硅锰价格上涨 减产缓解高库存 锰矿市场负反馈风险

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【硅锰现货价格上涨，减产范围扩大，高库存压力有望缓解】 硅锰主力合约价格上涨0.39%，收于6114元/吨。主产区价格变动显示，6517硅锰内蒙报价5800元/吨，贵州报价5960元/吨。 内蒙生产成本为5881.2元/吨，广西生产成本为6596.5元/吨。目前，内蒙生产利润为-209元/吨。 锰矿市场呈现偏弱态势，港口成交冷清。天津港(600717)半碳酸价格介于32.5-33元/吨度，澳块价格约为36元/吨度，加蓬价格在35.2-35.5元/吨度之间。 南非、澳大利亚和加蓬的锰矿发运总量呈现不同变化。本期南非锰矿发运总量为63.19万吨，环比上升53.41%；澳大利亚发运总量为0.33万吨，环比下降65.75%；加蓬发运总量为10.4万吨，环比下降45.02%。 港口锰矿库存总量为536.3万吨，环比增长28.4万吨。其中，天津港库存为378.5万吨，环比增长25.6万吨；钦州港库存为142.8万吨，环比增长2.8万吨。 硅锰生产厂家检修减产情况显著。乌兰察布某厂家检修两台矿热炉，日产约350吨。内蒙古察右前旗某厂家检修一台矿热炉，日产约250吨。云南文山及红河大厂停产检修，累计减产近一千吨。 全国187家独立硅锰企业开工率下降至42.47%，日均产量减少至25740吨。宁夏减产扩大，广西、贵州开工率进一步下滑。目前减产月度影响量大约为7.5万吨。 五大钢种硅锰周需求略有增长，达到121808吨。日均铁水产量为221.31万吨，高炉开工率略降至76.60%。钢厂盈利率为28.57%，环比增长5.63个百分点。 综合来看，硅锰需求恢复缓慢，产区减产逐步缓解高库存压力。成本端方面，锰矿价格保持坚挺，但由于港口库存偏高及下游减产，锰矿市场或继续呈现负反馈态势。二季度关注重点为终端需求启动情况，若维持弱势，硅锰仍有减产定价空间。建议投资者暂不抄底，以区间操作为主。