日本交易市场日评4月8日：美国就业统计表现良好，降息预期回落美元走强

　　东京外汇股市日评：日经指数大幅回落，美元兑日元汇率横盘振荡。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在151.67日元附近，较上一交易日上涨0.48日元。

　　上周末的东京外汇市场，在美国3月份结业统计表现强劲的背景下，美元汇率一度强势走高。日元汇率方面，由于在152日元一线日本政府出手干预汇率的可能性始终存在，美元兑日元汇率继续保持在151日元一线振荡收盘。上周末公布的美国3月份就业报告显示劳动力市场表现强于预期。非农就业人数（NFP）增加了30.3万人，大幅超出市场预期，并创下近一年来的首次增长。另外，失业率降至3.8%，且备受关注的通胀相关平均时薪同比增幅继续放缓至4.1%。整体来看，本次就业统计数据对美联储提前降息的支撑略显不足，从而使得市场降息预期进一步降温。前一天由于美股市场大幅下跌倒是美元避险买盘加剧，尽管3月份就业统计进一步降低了美联储降息的预期，但美国股市依然表现坚挺，让市场有一种如释重负的感觉。美元兑日元方面可能继续尝试152日元一线阻力，但出于对日本政府出手干预的担忧，交易策略上在当前价格水平应谨慎处理。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率继续保持151日元一线的支撑的同时，上方在152日元关键价格一线的阻力依旧强劲。在警惕日本财政部可能介入汇市的同时，关注美长期利率的上涨趋势。交易策略建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39391.98日元，较上一交易日上涨399.9日元。日经指数期货2406合约开盘在39430日元，较上一交易日上涨450日元。

　　上周末的东京证券市场，在原油价格上涨，以及通胀风险升高带来的降息预期后退的压力下，日经平均指数大幅下跌超过700日元，最后跌破39000日元整数位一线收盘。前一天的美股市场上，油价上涨以及美联储官员有关抑制降息预期的言论，导致NY道琼斯指数连续四天大幅下跌。东京市场早盘在强烈的避险氛围中激发市场全面抛售，日经平均指数一度下跌近 1000 日元，自3月15日以来首次跌破39000日元整数位。尾盘在半导体相关股票、银行股和汽车股遭到抛售。另一方面，石油相关股票和其他股票上涨。由于晚盘将公布美国3月份就业数据，在强烈的观望氛围中，日经平均指数尾盘止跌盘整。进入欧美交易时间后，由于公布的美国3月份的就业统计数据显示，非农业部门就业人数增长加快，表明劳动市场依然表现良好，而强劲的经济增长预期也提振了股市。投资情绪有所改善后，NY道琼斯指数反弹超过300美元，最后在38900美元一线收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘小幅反弹至39200日元附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数日盘收跌破39000日元整数位一线后，呈现较强的调整压力。一目均衡表上来看，跌破中期基准线后下方目标来到3月中旬低点一线的38000日元一线支撑。后市关注机构投资者的交易动向，交易策略上建议逢高做空尝试。

　　 作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连继续上涨，橡胶市场小幅震荡。

　　东京黄金早盘2502合约开盘在11275日元，较上一交易日上涨196日元。铂金2502合约开盘在4501日元，较上一交易日上涨17日元。美元指数早间在104.37附近。

　　上周末的黄金市场，在中东地缘性政治风险升温的背景下，黄金作为安全资产进一步上涨。另一方面由于美元兑日元汇率保持在151日元一线水平，支撑东京黄金主力合约进一步来到11300日元一线以上水平收盘。公布的美国就业报告显示，非农业部门就业新增人数远超市场预期，市场对美联储年内降息预期回落。根据 CME Fedwatch 的数据，3月份就业统计报告公布后，美联储在6月份开始降息的概率从前一天的66%降至53.3%。尽管债券市场上美10年期国债收益率上升至4.373%一线收盘，但在以色列空袭了伊朗驻叙利亚大使馆的领事部门后，伊朗扬言报复，加上本周9日穆斯林斋月后以色列可能加强在加沙南部拉法的军事行动，中东地区的地缘性政治风险有进一步升级的可能。NY黄金主力合约在避险情绪的推动下来到接近2350美元一线水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率继续保持在151日元整数位以上水平，给东京黄金价格带来较强的支撑。加上NY黄金的强势上涨，东京黄金主力合约继续来到11300日元一线的高位收盘。交易策略上建议短期离场观望。

　　4月3日东京黄金市场收盘时2502月合约和上海2404月合约的价差（东京-上海）为-1.18美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2409合约开盘在325.3日元，较上一交易日上涨0.1日元。TSR2410合约开盘在249日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在151.67附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场休市，整体缺乏关键性材料的背景下，主力9月合约在320日元一线呈现小幅振荡走势，最后在325日元一线收盘。上海橡胶市场在近期低点14300元一线得到支撑后，上周早些时候继续在围绕14500元一线小幅振荡。由于后半程中国节假日休市导致橡胶市场整体缺乏方向感。外汇市场方面,美元兑日元汇率站稳151日元一线以上水平,对东京商品价格整体行情形成支撑，东京橡胶主力合约在自律性反弹后进入短暂的盘整阶段，结合月初空单回补的需求，整体显示下方支撑较强。现货市场方面，泰国产区预计高温天气,可能导致4月份开割后产量预期下降，支撑着橡胶现货价格的走势。大阪交易所公布的截至3月20日的全国天然橡胶商业库存为8753吨，较上一期增加235吨。

　　现货方面，4月5日3号烟片3月期FOB价格在94.42泰铢附近，较上一交易日上涨0.8泰铢。20号标胶3月期FOB价格在64.66泰铢附近，较上一交易日上涨1.23泰铢。USS现货价格在83.67泰铢附近，较上一交易日上涨0.25泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶在连续回落，显示当前存在较强的抛空压力。一目均衡表上来看，价格沿着中期基准线小幅走高，伴随短期转换线回落向下，显示在330日元整数位附近可能存在一定阻力。在4月份减产期即将结束的时间点上，不排除供应减少风险重燃导致后市尝试向该价位反弹的可能。持仓方面变化不大，显示短期缺乏明显方向感。交易策略上建议逢高做空。

　　4月3日东京橡胶市场收盘时2409月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为129.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：地缘政治冲突加剧，油价再度强势上涨

　　随着中东地区涉及伊朗的冲突担忧加剧，日本JPX原油期货连续7日收涨，攀升至近一年半以来的高位。以色列媒体报道，由于担心伊朗的报复性打击，以色列关闭了世界各地的28个大使馆。伊朗指责以色列对其驻大马士革领事馆发动导弹袭击，以色列没有声称对此次袭击负责。伊朗对以色列驻叙利亚大使馆袭击事件的报复誓言加剧了地区紧张局势，推动油价上涨。同时近期乌克兰对俄罗斯炼油厂发动一些列袭击。周内一架乌克兰无人机袭击了俄罗斯一处炼油厂。该炼油厂距离乌克兰近1300公里（800英里），是俄罗斯第三大炼油厂，该炼油厂的产量为每天34万桶。地缘局势非常紧张，支撑油价不断上涨。

　　截止周五（04月05日）当周JPX中东石油期货07合约周初开盘78900日元，周五收盘82550日元，较上周结算上涨3690日元，或4.68%。该合约期货价格整体维持在78740-82750日元区间运行。

　　在OPEC+维持减产的背景下，沙特继续上调OSP的预期，原油基本面支撑较强，不存在单边大幅下跌的基础。同时地缘风险再度上行，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂、伊朗和以色列之间的冲突加剧，对油价支撑更加坚实。虽然目前中东的紧张局势尚未对石油供应产生重大影响，伊朗一旦直接参与地缘冲突，将会推动油价短期快速上涨。就当前整体来看，短期利多情绪释放后，油价存在回调的基础，当前油价进入超买区域。同时巴以停火谈判将于今天在埃及开罗举行，以色列宣布从加沙南部撤出几乎所有地面部队，加沙地带目前仅留一个旅。如果和谈成功，中东局势将区域稳定，关注谈判能否达成有效成果。

　　作者：韩彪

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