华阳多媒体：2023年营收增27% 汽车电子与精密压铸业务驱动增长

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【华阳Q4营收同比增长44%，净利润同比大增48%】 在上周五的中，华阳集团(002906)以其强劲的季度业绩吸引了投资者的目光。公司2023年第四季度实现的营收高达23亿元，与去年同期相比增长了44%，而归属于母公司的净利润更是达到了1.7亿元，同比增长48%。 华阳集团的毛利率在2023年第四季度同比提升了0.5个百分点，达到22.9%，净利率也同比提升了0.2个百分点，至7.2%。这与公司汽车电子产品规模化放量的积极影响密切相关。 华阳集团还与华为签署了智能车载光业务合作意向书，双方将携手在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行深度合作。华阳集团为华为的M5、M7车型提供了包括10.25英寸高清液晶仪表、大功率无线充电及NFC钥匙模块等在内的多款产品。 公司还在汽车智能化和轻量化领域持续进行产品升级，客户结构也得到优化。在汽车电子领域，华阳集团的座舱域控产品已实现量产，推出了舱泊一体产品、行泊一体域控产品，并预研了舱驾一体平台解决方案。HUD产品出货量在国内处于领先地位，ARHUD产品全面覆盖了主流技术路线并均实现量产。 在精密压铸领域，华阳集团的产品类别正在向中大件延伸，新能源和汽车电子订单占比大幅增加。 尽管公司前景看好，但仍需注意原材料价格波动和芯片紧缺可能导致的下游排产风险。 投资建议方面，维持对华阳集团的盈利预测，预期2024/2025/2026年营收分别为94.7亿、121.2亿和153.4亿，对应的利润分别为6.5亿、9.2亿和11.8亿，维持买入评级。 【华阳与华为合作，共同开拓智能车载光业务】 华阳集团与华为签署的合作意向书，预示着双方将在智能车载光业务领域展开深入合作。华阳集团为华为的智能车型M5和M7提供了多款产品，包括高清液晶仪表和无线充电模块等。 这一合作关系的建立，不仅为华阳集团带来了新的增长点，也有望进一步推动智能汽车技术的发展。M5和M7车型在2023年第四季度的销量分别为9740辆和54681辆，显示出这两款车型在市场上的受欢迎程度。 华阳集团在汽车电子领域的产品持续升级，客户结构也得到优化。公司与多家知名汽车厂商建立了合作关系，产品品类不断增加，海外业务也取得了显著进展。 【风险提示与投资建议】 虽然华阳集团的业绩表现强劲，但投资者仍需关注原材料价格波动和芯片紧缺等潜在风险。这些因素可能会对公司的下游排产造成影响。 在投资建议方面，维持对华阳集团的盈利预测，预期2024/2025/2026年的营收和利润均呈现稳步增长的态势。基于此，维持对华阳集团的买入评级。 【华阳集团财务数据亮眼，营收和净利润同比大幅增长】 华阳集团在2023年第四季度的财务数据表现亮眼，营收同比增长44%，净利润同比大增48%。这一业绩的增长，主要得益于公司在汽车电子和精密压铸领域的稳健增长。 公司的毛利率和净利率在2023年第四季度均有所提升，预计与汽车电子产品规模化放量有关。华阳集团的核心客户产销增长，叠加新项目逐步放量，为公司的营收增长提供了有力支撑。 在汽车智能化和轻量化的大背景下，华阳集团持续进行产品升级，优化客户结构，以适应市场变化和客户需求。 【华阳集团与华为的合作，将推动智能汽车技术发展】 华阳集团与华为的合作，有望推动智能汽车技术的发展。通过与华为的合作，华阳集团将为智能车型提供更多创新的产品和技术，进一步提升智能汽车的驾驶体验。 华阳集团在汽车电子领域的产品线不断丰富，客户结构也得到优化，这将有助于公司在未来的市场竞争中占据有利地位。 【风险提示】 尽管华阳集团的业绩表现强劲，但投资者仍需关注原材料价格波动和芯片紧缺等潜在风险。这些因素可能会对公司的下游排产造成影响。 【投资建议】 维持对华阳集团的盈利预测，预期2024/2025/2026年的营收和利润均呈现稳步增长的态势。基于此，维持对华阳集团的买入评级。 综上所述，华阳集团在2023年第四季度的业绩表现强劲，公司在汽车电子和精密压铸领域的稳健增长，以及与华为的合作，都为其未来的发展奠定了坚实的基础。然而，投资者在投资决策时，仍需关注潜在的风险，并对公司的长期发展前景保持谨慎乐观的态度。