扬农化工、兴发集团：2024年一季度农药出口需求逐步恢复，业绩有望盈利修复

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草甘膦行业迎来去库周期，农药出口需求逐渐回暖
据Wind和海关总署数据，2024年1-3月农药出口数量同比上升，但由于出口均价拖累，业绩仍承压。然而，随着海外市场去库存接近尾声，新周期备货启动有望带动农药刚需逐步释放，国内农药出口需求将逐步恢复，农药行业公司2024年一季报业绩或见底，盈利修复可期。

粘胶长丝库存低位，新乡化纤(000949)价格上调
截至4月26日，粘胶长丝市场均价达到44750元/吨，新乡化纤无光粘胶长丝产品报价上调1,500元/吨至48,000元/吨。由于国风马面裙需求向好，粘胶长丝作为主要原料，部分型号供不应求，厂家库存水平低位，价格或将继续上调。

氮肥企业积极响应倡议，规范尿素出口业务
中国氮肥工业协会向企业发出规范尿素出口业务的倡议，多家企业表态将做好保供稳价工作。此外，巴斯夫2024年一季度销售额同比下降。

化工行业推荐及受益标的一览
化工龙头白马如万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)等，化纤行业新凤鸣(603225)1、华峰化学等，氟化工金石资源(603505)、巨化股份(600160)等，农化及磷化工亚钾国际、兴发集团(600141)等，硅合盛硅业(603260)、硅宝科技(300019)等，纯碱及氯碱远兴能源(000683)、三友化工(600409)等，以及其他黑猫股份(002068)、振华股份(603067)等均被推荐。受益标的亦涵盖了化工龙头白马卫星化学、东方盛虹(000301)等，化纤行业新乡化纤、神马股份(600810)等，氟化工东岳集团等，农化及磷化工云天化(600096)、川发龙蟒等，硅三孚股份(603938)、晨光新材等，纯碱及氯碱中泰化学(002092)、新疆天业(600075)等。

风险提示：油价波动与宏观经济下行
需警惕油价大幅波动、下游需求疲软以及宏观经济下行风险。其他风险详见文中标注。