五粮液：2023年收入增13.5%至628亿，2024Q1毛利率78.43%

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【五粮液(000858)2023年业绩增长稳健，2024年提价效应可期】

2023年，五粮液公司以出色的经营业绩展现出其行业韧性，实现营业收入832.7亿元，同比增长12.6%；净利润高达302.1亿元，同比增加13.2%。此外，2024年第一季度，公司收入达到348.3亿元，同比上升11.9%。

在产品销售方面，五粮液的品牌力量不容小觑。2023年，五粮液产品收入同比增长13.5%，达到628.0亿元。与此同时，其他酒类产品的营业收入也有显著增长，同比增长11.6%，达到136.4亿元。

按区域来看，五粮液2023年在东部和西部地区的收入分别同比增加17.9%和21.7%，中部区域收入同比增长16.3%。然而，南部和北部区域面临着一定挑战，南部地区收入同比下降9.0%，北部区域下降4.0%。

2023年，公司通过有效成本控制和提高生产效率，毛利率同比提升0.37个百分点，达到75.79%。净利润率同比微增0.04个百分点，为37.85%。随着主产品在2024年开始提价，预计未来吨价将有所改善，净利率将保持稳定上升的态势。

在分红方面，公司2023年的分红率为60%，较2022年的55%有所提升，当前股价对应的股息率为3%。展望2024年，公司营业总收入有望持续两位数的稳健增长，维持“买入”评级。

投资者需注意风险提示，包括宏观经济波动可能导致的需求下滑，以及省外扩张可能未达预期等潜在风险。