铁矿石与螺纹钢：五一后需求预期改善，5月市场或先抑后扬

快讯正文

【铁矿石市场分析：需求下降预期与政策利好对冲，建议逢低买入】

五一前铁矿石市场补库活动已结束，预计节后原料需求将有所下降。同时，港口库存持续处于历史高位，对矿价形成明显压制。然而，随着“以旧换新”和“设备更新”等政策的实施，预计将有力激发市场消费需求，为房地产和制造业带来积极影响。此外，随着5-6月份特别国债的发行及财政支出节奏的加快，有望促进实物工作量的增加，为经济复苏注入新动力。操作上，09合约在4月下旬攀升至高位，短期内可能呈现震荡调整走势，但预计5月走势将呈现先抑后扬的态势，建议投资者在价格较低时买入。

【螺纹钢库存迅速去化，内需政策提振预期增强】

节前，螺纹钢市场库存快速去化，有效缓解了钢厂的复产压力。在政策不确定性降低的背景下，房地产市场经过三年的整顿后，开始进入宽松周期，内需政策的提振态度变得更加积极。受节后宏观强预期的刺激，预计螺纹钢需求将持续向好。主力合约RB2410短期涨势虽有所放缓，但预计会出现反复，建议投资者采取短线震荡思路，同时在价格较低时布局中长线多单。

【热卷市场：4月钢价反弹，出口利润超额，但后续增量受限】

4月份，热卷市场价格触底后出现反弹，但库存去化压力依然较大。尽管出口方面仍有较高的利润空间，但随着海外节日的陆续到来，海外订单的增量预计将受到限制。节前，下游市场的备货活动已基本完成，节后市场将密切关注消费品“以旧换新”及大规模设备更新政策带来的需求变化。操作上，HC2410合约短期可能面临反复，建议投资者采取震荡思路，同时在价格较低时布局中长线多单。