烧碱市场:4月跌5.93% 5月旺季或回暖 关注05贴水交割【操作建议】

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【5月烧碱市场预期：检修集中与需求恢复或带来小幅回暖】

在4月份烧碱市场经历震荡后下跌的局面，主力合约月跌幅高达5.93%，市场参与者对5月的行情充满期待。据悉，随着五一节日的临近，市场可能会面临小幅累库，液碱库存压力持续存在。然而，随着中旬检修集期的临近，市场需求有望缓慢恢复，预计市场将迎来小幅回暖。

烧碱市场的基本面情况亦不容忽视。在供应方面，产量持续保持在高位，中国20万吨及以上烧碱样本企业的周度产能利用率小幅上升至85.4%。5月中下旬的检修安排成为市场关注的焦点，液氯价格的走势将对烧碱产能的变动产生影响。

在需求层面，氧化铝的周度产能利用率虽有所回落，但整体市场的需求增长受限。尤其是非铝终端需求，面临负反馈影响，增长空间受限。出口市场上，烧碱签单情况一般，外商观望情绪浓郁。

库存方面，截至4月18日，20万吨及以上液碱样本企业的厂库库存维持在中高水平，为42.45万吨，同环比分别增长了24.63%和11.32%。

交割方面，首次交割博弈的紧张局势持续，多头接货成本较高，仓单数量上升至523张，烧碱运输成本和仓储费用高企，市场参与者需密切关注交割动态。

针对5月烧碱市场的操作策略，考虑到多头接货成本较高，05合约存在贴水交割的可能。建议投资者在09合约回调时，逢低做多思路，新品种轻仓参与，并注意风险控制。