费半指数上扬半导体行业复苏：A股成交额增长4% 算力链增长动力强劲

快讯正文

【半导体指数触底上扬，A股半导体细分板块涨势强劲】

近期，费城半导体指数和台湾半导体指数经历了触底反弹，与此同时，申万半导体指数也呈现出企稳复苏的态势。特别值得一提的是，模拟芯片设计板块在上周表现出色，其股价相较于4月19日的收盘价上涨了12%。此外，半导体材料、数字芯片设计、封测和设备板块的涨幅也均超过5%。

【A股半导体板块成交额增长，估值下滑】

从成交额角度来看，A股半导体板块在过去两周内整体增长，4月29日的成交额已突破400亿，占A股总成交额的4%。在估值方面，A股半导体板块的PE（对应次年）倍数呈现下滑趋势，截至4月30日收盘，半导体材料、设备、封测和设计板块的PE（对应次年）分别为35、33、21和38倍。

【云服务厂商CapEx投入强劲，算力需求持续乐观】

云服务厂商近期集中披露了2024年第一季度的CapEx情况，从其指引来看，算力需求保持乐观态势。亚马逊、谷歌、微软和Meta等云服务厂商均预期CapEx投入将较为强劲，且同环比持续扩张，展现出AI端应用火爆需求。

【半导体板块细分领域表现各异】

在半导体板块的细分领域中，CPU/GPU、存储模组、模拟、射频和功率等板块均呈现出不同的市场表现。其中，模拟板块受业绩催化影响，普遍有所上涨，而射频板块则需进一步观察下游景气度。

【设备和封测板块业绩稳健增长】

设备和封测板块的业绩表现稳健，23Q4和24Q1的营收分别同比增长33%和34%。设备公司的存货在24Q1达到432亿，同环比均实现较好增长，预计存货的增长将预示后续设备公司产品出货量的提升。

【关注算力链、存储、复苏链和自主可控板块】

建议投资者关注算力链、存储、复苏链和自主可控等板块的龙头企业，如寒武纪、海光信息、江波龙、晶晨股份(688099)和北方华创(002371)等。

【风险提示】

技术发展及落地不及预期、下游终端出货不及预期、下游需求不及预期、市场竞争加剧、地缘政治风险以及电子行业景气复苏不及预期等均为潜在风险。