沪锌2407合约下跌1.5%：矿端偏紧支撑锌价 策略建议逢低做多或观望

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【锌市场供需格局分析】

最新供需数据发布：现货升水保持稳定，截至2024年5月28日，精炼锌升贴水维持在贴水135元/吨，较前一交易日上升20元/吨。与近五年同期相比，当前现货价格处于相对较低水平。

在国际市场，LME近月与3月价差报价下降至-57.35美元/吨，3月与15月价差为贴水19.5美元/吨，较前一日减少9.08美元/吨，显示出近月与3月价差相较于近五年的历史数据保持较低水平。

关于库存信息，上海期货交易所的精炼锌库存量在5月24日为129,083吨，较前一周减少了1,483吨，与近五年同期相比，目前库存水平保持平均水平。

在海外市场，LME的锌库存量为257,225吨，较上一个交易减少了400吨，注销仓单占比达12.67%，显示出当前库存量与近五年同期相比处于较高水平。

市场行情方面，沪锌主力合约2407在今日交易中收报24710元/吨，较前一交易日下跌了360元/吨，跌幅达到1.5%。

从逻辑观点来看，矿端的紧张局势以及TC（处理费）的低位运行支持了锌价的震荡上涨。在原料供应方面，本周锌精矿港口库存降至8万吨，较上周减少了2.8万吨，显示出国内锌精矿供应的紧张状态。锌精矿供应短期内或难以改善，加工费预计将持续低位运行。

在需求端，截止到5月24日，镀锌产能利用率稍微下降至65.83%，降幅为0.07%。基本面对锌价形成了支撑，策略建议逢低买入或保持观望。

风险关注点包括俄乌局势、欧洲天然气供应状况以及欧美的货币政策变动，此外还有仓单库存情况，这些因素可能对锌市场产生影响。