钢市简评：“压减”传闻终落地 钢价有无“端午劫”？

行情回顾

今日钢市现货以稳为主，期钢小幅收涨。截止收盘，螺纹钢主力合约收3655，较上一个交易日涨13个点；热卷主力合约收3813，较上一个交易日涨10个点；焦炭主力合约收2252，较上一个交易日涨19个点；焦煤主力合约收1637，较上一个交易日涨5.5个点；铁矿石主力合约收839.5，较上一个交易日涨6个点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3733元，较上一个交易日涨10元；热卷均价为3803元，较上一交易日涨18元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为865元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1960元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3430元，较上一个交易日持平。

市场分析

临近端午节，钢市终于画上了一个相对圆满的句号。直到周五，热卷、螺纹等一些品种，才开始企稳，并有零星的反弹。开始于上周四的回调行情，一路下跌，直到本周四才结束，不论期货、还是现货，一周来下来，基本把5月份的涨幅跌回去了。

回顾这一周行情，基本呈现了几大特点 ：

第一、行情节奏切换快，市场受消息面和情绪影响较大。自期钢在5月份再创上涨新高以后就急速转跌，尤其是螺纹自3820掉头向下，基本没有停下来，短短5个交易日一口气下来接近200点。这对于现货市场是难以承受的，不仅带来了出货的压力，也渐失市场信心。当然，市场进入6月份走淡季逻辑，但还是受到“小作文”的影响，这两天市场的情绪变化也很快，见到钢价反弹后，迅速抄底锁价的商家也不在少数。

第二、本周行情调整，和有色、锰硅和硅铁等一些工业大宗品种乃至股市变动一致。都说明5月份的上涨之后，进入了阶段性调整周期。而且黑色品种出现了共振向下的局面，只不过焦煤、焦炭等品种相对慢一些。在这一轮回调过程中，铁矿跌幅也不小，新加坡掉期从高位120美金回落至106美金附近。

第三、市场库存出现一些增库表现。北方螺纹、西南的热卷中厚板，最近到货量增加以及出货量下降，都出现了库存增加的情况。市场对需求是偏悲观的，多数地区的出货状况依然不好，钢贸不敢接货，手中资源已经维持在较低的水平运转。

当然，市场最关心的是周四、周五开启的反弹还能不能持续？如果没有极大利好政策推动，短期内反弹的空间会很有限。虽然市场关注最多的是这两天粗钢压减的消息。今天发改委等五部门发布钢铁行业节能降碳专项行动计划，2024年继续实施粗钢产量调控。到2025年底，钢铁行业高炉、转炉工序单位产品能耗分别比2023年降低1%以上，电弧炉冶炼单位产品能耗比2023年降低2%以上，吨钢综合能耗比2023年降低2%以上，余热余压余能自发电率比2023年提高3个百分点以上。2024—2025年，通过实施钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧化碳约5300万吨。

文件还提到，到2030年底，钢铁行业主要工序能效进一步提升，主要用能设备能效基本达到先进水平，吨钢综合能耗和碳排放明显降低，用能结构持续优化，高炉富氧技术、氢冶金技术等节能降碳先进技术取得突破，行业绿色低碳高质量发展取得显著成效。

据兰格钢铁研究中心测算，方案重在降能耗，对短期行情影响有限。长远来看，按2000万吨标准煤，粗钢至少要减3000万吨以上，仍有较大压减空间，但如果放到2025年底前，这对市场的压力是比较小的。考虑到2024年1-4月份粗钢产量已经同比下降3.0%，也减小了今年内持续压减的压力。

在宏观方面，本周消息也不少。根据住房城乡建设部、金融监管总局的通知，今年以来各地陆续建立了城市房地产融资协调机制，协调解决房地产融资中存在的困难和问题，促进房地产市场平稳健康发展。协调机制根据房地产项目的开发建设情况及项目开发企业资质、信用、财务等情况，按照公平公正原则，提出可以给予融资支持的房地产项目名单，也就是“白名单”项目，向本行政区域内金融机构推送。

行情展望

由于时隔端午节，行情继续受节日因素、国际货币政策因素以及国内产业政策因素扰动较大，资金、情绪变化也会加大盘面波动，进而影响现货。总体上，抛除这些因素干扰，以基本面矛盾来看，节后仍不能掉以轻心。节后市场会逐步回归正常，周内行情波动空间有限。

从盘面来看，尽管今日（周五）黑色系总体小幅收涨，但从周度来看普遍收跌，其中铁矿周跌超3%，焦炭、焦煤跌超2%，螺纹跌超1%。螺纹主力收3655，较上周收盘价跌51个点，周结算价3656，较上周结算价跌99个点，价格重心继续下移。至周五持仓183.9万手，较上周五175万手持仓增近6万手，较本周最高持仓190.7万手减持6.8万手。临近端午节，持仓明显减少。技术角度看，周线第二周收阴，回吐5月份涨幅，上方重点关注3714、3740附近两个关键压力位，如不能延续本周四、周五的反弹，仍有承压回落可能，下方关注3600附近支撑。