氧化铝产量偏过剩 预计期价将震荡运行

【品种观点】

供给方面，目前氧化铝行业整体处于盈利状态，各企业复工复产积极性较高，尤其是山西、贵州以及内蒙古地区，但是近期国内氧化铝企业陆续检修结束，运行产能回升，供应端略有缓解，但由于复产手续、安全生产各因素的影响，铝土矿依旧维持供不应求的态势。

需求方面，目前云南电解铝企业复产稳步进行，预计6月底之前完成，内蒙古地区已完成30%左右，目前对需求端存在一定支撑。短短期来看，预计氧化铝将震荡运行，可暂时观望。

库存方面，截止2024年6月20日，中国主要港口氧化铝库存周减少2.9万吨至12.5万吨，港口库存小幅去库，其中青岛港(601298)、鲅鱼圈、盘锦港、防城港小幅去库，锦州港(600190)小幅累库，低于近五年同期均值，库存偏低。

现货方面，市场可流通现货偏紧，北方氧化铝现货加权平均价格3899元/吨，日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3932元/吨，日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价510美元/吨，日变动0美元/吨。

资金方面，氧化铝主力合约多单持18144，日变动-2456手;主力合约空单持仓18873手，日变动-2547手;成交量92776手，日变动-33872手。

【操作建议】

短期来看，预计氧化铝将震荡运行，可暂时观望。

【利多因素】

云南电解铝逐步复产。

【利空因素】

长期来看，氧化铝产量偏过剩。

【风险因素】

市场可流通现货偏紧，关注电解铝复产进程。