焦煤：供应压力与政策预期交织 宽幅震荡

【若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行】

7 月 15 日讯，受蒙古国那达慕影响，7 月 10 日至 15 日，蒙煤线上竞拍暂停，11 日至 15 日三大口岸均放假闭关，短期内蒙煤进口受阻，节日过后可快速恢复。

国内方面，本周炼焦煤矿精煤产量环比改善，安全生产月过后，山西省煤矿逐渐复产。结合煤炭高进口现状，焦煤供应端仍有压力。需求方面，焦化厂利润尚可，近几周焦炭产量小幅回升，但 7、8 月是传统施工淡季，成材需求季节性走弱将压制铁水产量走低，市场对焦煤需求预期不乐观。

相对利好是支持政策预期，7 月国内重大会议给政策端带来不确定性，现阶段焦煤基本面压力和政策预期相互交织，焦煤主力合约宽幅震荡运行。产业数据方面，截至 7 月 12 日当周，523 家炼焦煤矿精煤日产 77.9 万吨，周环比增 1.3 万吨/天，同比偏低 6.9 万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量 116.1 万吨，周环比增 1.0 万吨。

综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货维持宽幅震荡运行，建议暂时观望。