日本交易市场日评7月17日：美国个人消费数据平稳，美元小幅反弹。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅反弹，日经指数得到回补。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在158.36日元附近，较上一交易日下跌0.28日元。

　　昨天的东京外汇市场,在美国零售业数据表现良好的影响下，引领美元汇率小幅走高。兑日元汇率方面，早盘一度来到158日元后半程后，尾盘在持仓调整作用下小幅回落收盘。早些时候公布的美国6月份零售业销售总额高于预期，外汇市场上反应为美元买盘。另一方面，尽管公布的美国进口物价指数高于预期，但市场对美联储降息的预期似乎并没有改变，连日来的经济数据显示整体通货膨胀的情况进一步得到改善。上周日本财务省对于日元汇率的干预使得抛售日元交易变得更加困难，而且市场在消化了上周的通胀数据后，美元汇率本身在短期内的上行空间有限。美联储理事库格勒当天表示，美联储在保障就业方面的责任变得更加重要，透露出之后可能将重点从通胀转向就业的迹象。有分析认为该内容更偏向鸽派，从而为提前降息提供了理由。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率小幅反弹至158日元附近后，显示出较重的上方压力，后市关注157日元附近的支撑。交易策略建议轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在41416.18日元，较上一交易日上涨141.1日元。日经指数期货2409合约开盘在41590日元，较上一交易日上涨350日元。

　　昨天的东京证券市场，受前一天美股上涨的影响，日经平均指数盘中小幅回升，但由于缺乏关键性材料支撑，尾盘在较重的卖出压力下小幅收高在41200日元一线。前一天的美股市场，在强韧的降息预期背景下，NY道琼斯指数连续第4个交易日上涨，创下近两个月来的最高水平。上周末针对前总统特朗普的枪击事件后，多数投资者认为这将提高他的支持率，增加他在11月美国总统大选中获胜的机会，而与之相关的减税和放松管制等政策方向受到的期望日益高涨。在美国股市大涨的背景下，东京市场早盘也显示良好的风险投资氛围，加上经过前一天大幅下跌后的自律性反弹，日经平均指数日盘一度上涨超过300日元。然而，由于外汇市场上日元的升值，使得日经平均指数在高位遭遇到较强的抛售压力，在一轮买盘过后，市场整体表现缺乏动力。进入欧美交易时间后，由于公布的美国6月份零售业销售额高于市场预测，与上月持平，提振了市场对消费支出回升的期待。与此同时，美国经济温和放缓后，美联储及时降低利率，从而使得经济实现"软着陆"的预期，推动NY道琼斯指数连续第5个交易日大幅走高，最后在40900美元一线收盘，再度创下历史新高。受此影响，日经平均指数期货晚盘也小幅收高在41500日元附近。

　　技术方面来看，日经平均指数处于大幅回落后的休息时间，不排除后市出现进一步的下跌。一目均衡表上来看价格实体一进来到短期转换线附近的支撑，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格大幅上涨，橡胶市场小幅反弹。

　　东京黄金早盘2506合约开盘在12596日元，较上一交易日上涨169日元。铂金2506合约开盘在5130日元，较上一交易日上涨29日元。美元指数早间在104.2附近。

　　昨天的黄金市场，在强韧的降序预期背景下，美长期利率回落，黄金价格小幅震荡后在前一天收盘价以上水平收盘。另一方面，由于美元兑日元汇率在高位承压，止步于158日元一线后，限制了东京黄金价格的走势。晚盘，美联储理事库格勒表示，近期经济指标显示通胀率继续向美联储2%的目标回落，如果通货缓和能进一步加速，年底前开始放松货币政策将是合适的。另一方面，上周末前总统特朗普遇刺事件发生后，越来越多分析认为他将在11月的大选中获胜,而由于他的经济刺激政策可能会导致通胀上升以及政府债务增加。债券市场上，10年期国债收益率下跌超过6个基点（bp）至4.167%一线水平，创下3月13日以来的新低。NY黄金主力合约连续小幅走高至2460美元一线水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率维持158日元一线振荡收盘。由于NY黄金价格连续上涨，带动东京主力合约大幅走高至12600日元一线水平。

　　7月16日东京黄金市场收盘时2504月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为-0.51美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2412合约开盘在323.2日元，较上一交易日上涨4.6日元。TSR2501合约开盘在262日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在158.36附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海市场低位反弹的背景下，主力12月合约在逢低买进势力的支撑下，小幅反弹至320日元整数位以上水平收盘。在中国以及东南亚各主要产区天气转好后，橡胶原料产量逐渐回复，造成现货价格回落。受此影响上海期货主力合约上周大幅下跌后，在14300元一线得到支撑后，本周进入低位盘整行情。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇率大幅回落后，也在158日元一线小幅震荡。东京橡胶主力合约短期缺少关键性材料的背景下，以短期空单回补为主小幅反弹收盘。大阪交易所公布的截至6月30日的全国天然橡胶商业库存为6394吨，较上一期减少532吨。

　　现货方面，7月16日3号烟片7月期FOB价格在76.76泰铢附近，较上一交易日上涨2.29泰铢。20号标胶7月期FOB价格在63.95泰铢附近，较上一交易日上涨1.28泰铢。USS现货价格在63.67泰铢附近，较上一交易日上涨0.09泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶连在前期低点215日元附近得到支撑后，在短期空单回补的作用下回到320日元整数位一线。一目均衡表上来看，价格实体下跌至中期基准线以下水平，同时也向下穿过云层,依旧显示较强的做空信号。交易策略上建议逢高抛空。

　　7月16日东京橡胶市场收盘时2412月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为24.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：乐观情绪消退，油价延续跌势

　　俄罗斯计划进一步减产以平衡欧佩克+配额。据知情人士透露，俄罗斯计划进一步削减原油产量，以弥补今年和明年温暖季节超过欧佩克+配额的产量。知情人士说，由于技术原因，莫斯科方面的额外减产措施最有可能在夏季和初秋实施。自从与欧佩克开始合作以来，俄罗斯一直表示，由于其油田的地质和气候条件，它无法在深秋和冬季大幅减产。知情人士说，预计额外的限制措施将在西西伯利亚油田实施，那里的产量可以受到监管。

　　早间API发布最新周度库存数据显示：截止至美国7月12日当周，API原油库存减少444.2万桶，预期增加100万桶，前值减少192.3万桶。汽油库存增加36.5万桶，预期减少170万桶，前值减少295.4万桶。精炼油库存增加492.3万桶，预期减少50万桶，前值234.2万桶。库欣原油库存减少74.6万桶，前值减少121.4万桶。

　　近阶段随着市场预期变化，资金追涨意愿不足，油价连续回吐前期涨幅。据知情人士，俄罗斯计划进一步削减原油产量，以弥补今年和明年温暖季节超过欧佩克+配额的产量。在第三季度OPEC+延续额外减产背景下，油价下方存较强支撑。早间API发布库存数据显示原油季节性降库，但成品油库存增加，特别是精炼油库存连续累库，或将抑制油价早盘的表现。关注晚上EIA相关库存数据。JPX中东石油期货开盘2411合约开盘79220日元，较上日结算价下跌260日元，或0.33%。

　　作者：韩彪

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