日本交易市场日评8月8日：金融市场延续调整行情，美元兑日元汇率继续反弹

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅上涨，日经平均指数一进一退。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在146.31日元附近，较上一交易日下跌0.4日元。

　　昨天的东京外汇市场,在金融市场大幅动荡后，美元兑日元汇率延续前一天的反弹调整行情，盘中一度上涨至147日元一线的日内高点后，来到146日元水平收盘。大多数市场分析认为，此次股市和汇市双双大幅下跌，除了美国经济指标走弱的利空意外，日本央行升息推动日元套利交易的持仓调整成为最主要的市场内部原因。尽管在东京股市创下史上最大跌幅后出现大幅反弹，随着市场逐渐稳定后日元套利交易的持仓整理也暂告一段落。有分析认为日元汇率仍处于被低估的状态，而只有50-60%的投机性日元套利交易持仓被回购。与此同时，美元汇率本身也呈现回购行情。美联储的降息周期预计将在9月份的FOMC会议后开始，但降息幅度不会像此前预期的那样大。同时，目前还不清楚日本央行是否会进一步收紧货币政策,不过随着美日利差稳步缩小，日元套利交易的吸引力可能会逐渐下降。另外由于目前还没有明确迹象表明美国经济会硬着陆，使得市场在经过大幅度的调整后容易出现自律性反弹。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在141日元一线得到支撑，并未突破去年年底140日元低点，并伴随空单回补再次来到146日元一线收盘。考虑到日美间金融政策方向上的转变，交易策略建议保持逢高做空。

　　东京日经指数早盘开盘在34645.79日元，较上一交易日下跌443.8日元。日经指数期货2409合约开盘在33760日元，较上一交易日下跌1310日元。

　　昨天的东京证券市场，受日本央行副总裁稳定市场发言的影响，日经平均指数一度大幅上涨1100日元，尾盘在逢高做空的压力下最后35000日元一线水平收盘。前一天的美国股市上，前一天创下了近两年来的最大跌幅后跌势有所放缓，NY道琼斯指数反弹超过700美元。东京市场早盘有报道显示日本央行副行长内田在函馆市财经圆桌会议上表示，在金融和资本市场不稳定的情况下，央行不会进一步提高利率。国外对冲基金在股指期货市场上的买盘推动日经平均指数日盘一度上涨超过1100日元。另外，美国股指期货在盘后交易中走高，也为日本股市提供了支撑。进入欧美交易时间后，由于投资者对美国经济衰退的担忧有所缓解，美股市场在收盘后继续回购行情。但在反弹高位卖盘再度出现，限制了市场的上行空间，加上10年期美国债拍卖结果不佳，尾盘抛售压力进一步加剧，NY道琼斯指数最后在38700美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘在反弹高位小幅震荡后于38700日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数创下了史上最大的单日跌幅后，又经历了最大涨幅。大幅震荡显示短期筑底的可能性较强，上方关注36000日元整数位的阻力。一目均衡表上来看，由于价格实体穿过云层后，连续大幅下跌且短期转换线和中期基准线均显示较强的利空信号，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续上涨，橡胶市场走高。

　　东京黄金早盘2506合约开盘在11214日元，较上一交易日下跌87日元。铂金2506合约开盘在4302日元，较上一交易日下跌43日元。美元指数早间在103.05附近。

　　昨天的黄金市场，对美国提前降息的预期和对中东局势恶化的担忧带动了买盘，但美国长期利率的上升对市场造成了压力，尾盘尽数回吐涨幅收盘。另一方面，日元大幅升值行情告一段落后美元兑日元汇率大幅反弹至146日元水平，成为支撑东京黄金价格的最大因素。在当天举行的10年期美国国债拍卖中，投标与成交比率为2.32倍，为2022年12月以来的最低水平。有分析认为美国经济陷入衰退的担忧被过分夸大，随着股市复苏，美国国债作为避险资产的吸引力下降。债券市场上，10年期美国债收益率连续上涨超过8个基点（bp）至3.968%水平收盘。NY黄金主力合约时隔3个交易日小幅反弹最后在2430美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率在前一天大幅下跌的自律性反弹作用下，大幅上涨至146日元水平，给东京黄金价格带来了较大的支撑。尽管NY黄金价格连续走低，但东京主力合约来到11200日元附近水平收盘。

　　8月7日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为-0.24美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2501合约开盘在323日元，较上一交易日上涨3.1日元。TSR2502合约开盘在255日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在146.31附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在美元兑日元连续反弹上升的背景下，主力1月合约最后上涨至接近320日元一线水平收盘。在经过台风带来的产区天气行情后，现货市场价格逐渐企稳。而上海橡胶市场延续进入8月份以来的主力合约换月行情，新晋1月合约在季节性因素的支撑下小幅上涨至15600元一线水平。另一方面，外汇市场上日元大幅回调，推动美元兑日元汇率连续上涨至146日元，支撑了东京商品市场的整体走势。大阪交易所公布的截至7月20日的全国天然橡胶商业库存为5138吨，较上一期减少388吨。

　　现货方面，8月7日3号烟片8月期FOB价格在82.5泰铢附近，较上一交易日上涨0.77泰铢。20号标胶8月期FOB价格在62.15泰铢附近，较上一交易日下跌0.09泰铢。USS现货价格在72.67泰铢附近，较上一交易日上涨1.34泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶在近期区间上限的320日元一线附近显示承压较重，近远月呈现贴水结构导致做空势力占优，短期的下行趋势尚未改变。一目均衡表上来看，价格实体依旧在短期转换线以下水平运行，同时中期基准线方向向下显示较强的做空信号。交易策略上建议逢高抛空。

　　8月7日东京橡胶市场收盘时2501月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为-0.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：EIA原油库存超预期下降，油价强势上涨

　　中国7月原油进口量环比下滑。海关数据显示，中国7月份进口了4234万吨原油，相当于每天约997万桶，进口量环比上月下降了近12%，同比减少了3%。原油价格上涨和国内汽油和柴油消费弱于预期正在挤压炼油利润。

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月2日当周，除却战略储备的商业原油库存减少372.8万桶至4.29亿桶，降幅0.86%，为连续第六周下降，创自2022年1月以来最长连续下降记录，库存总量降至2月以来的最低水平。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加73.6万桶至3.758亿桶，增幅0.2%，为6月以来最大单周增加量，为2022年12月16日当周以来最高。汽油库存增加134万桶，预期减少98.6万桶，前值减少366.5万桶。精炼油库存增加94.9万桶，预期增加24.1万桶，前值增加153.4万桶。库欣原油库存增加57.9万桶，前值减少110.6万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口622.4万桶/日，较前一周减少72.9万桶/日。美国原油出口减少128.1万桶/日至363.8万桶/日，为2024年6月7日当周以来最低。过去的一周，美国原油净进口量增加55.2万桶/日。当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1340.0万桶/日，创纪录新高。

　　晚间EIA数据显示原油超预期降库，成品油虽累库，但数据明显好于早间公布的API数据，提振市场情绪。中东局势持续紧张，支撑油价低位反弹，盘中强势走高。JPX中东石油期货开盘2411合约开盘67150日元，较上日结算价上涨1960日元，或2.90%。

　　作者：韩彪

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