日本交易市场日评8月15日：美国关键通胀指标符合预期，大幅降息预期回落。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅反弹，日经平均指数高位振荡。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在147.27日元附近，较上一交易日上涨0.33日元。

　　昨天的东京外汇市场,在美国7月份消费者者物价指数结果符合事前预期的背景下，美元兑日元汇率小幅反弹，最后围绕147日元一线小幅震荡收盘。晚盘公布的美国7月份消费者价格指数（CPI）同比增长2.9%，较前一个月的3.0%增幅有所放缓，是自2021年3月以来首次低于3一线%。该内容显示继6月份数据之后通胀趋势继续放缓，支撑了市场对于美联储9月份降息的预期。然而，同时通胀放缓的速度有所下降，由于此前有投资者预计美联储可能会在9月份的FOMC会议上大幅降息0.50个百分点。且就在前一天生产者物价指数结果公布后，短期金融市场显示大幅加息的概率来到了接近55%的水平，但在消费者物价指数公布后，这一概率再度降至40%左右。但从基本面上来看，大多数投资者对美联储降息本身还是充满信心，美元兑日元汇率在一度接近146日元的水平后，在NY道琼斯指数走势持稳的背景下，美元也回到了147日元中线附近水平。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在连日的反弹行情中，再次确认了148日元一线附近的阻力，结合近期的经济数据显示美国通胀水平缓和，美联储的降息预期很可能成为主导美元兑日元汇率的主要材料。交易策略建议保持逢高做空。

　　东京日经指数早盘开盘在36381.4日元，较上一交易日下跌61日元。日经指数期货2409合约开盘在36330日元，较上一交易日下跌50日元。

　　昨天的东京证券市场,在美国消费者物价指数公布之前，整体缺乏明显的方向感，日经平均指数延续前一天上涨走势一进一退之后，尾盘小幅收高在36400日元附近。前一天的美国股市上，公布的美国7月份生产者价格指数（PPI）低于市场预期，推动了股市全方面的买盘，NY道琼斯指数时隔4个交易日反弹超过400美元收盘。受此影响，东京市场早盘延续风险资产偏好的走势，日经平均指数一度上涨超过400日元。但随后有报道称日本现首相岸田决定不再竞选自民党总裁，政治不确定性再次主导了股市上出现抛盘，日经平均指数小幅回落调整后，在36400日元水平收盘。进入欧美交易时间后，公布的美国7月份消费者价格指数（CPI）年同比增长2.9%，增速低于市场预期，月环比增长0.2%，也符合市场预期。但市场对于9月份幅降息0.50%的预期有所减弱。通胀趋势放缓引发了主力股的买盘，NY道琼斯指数连续上涨200美元，最后回到40000美元整数位以上水平收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘在高位小幅震荡后在36300日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数创下了史上最大的单日跌幅后，又经历了最大涨幅。大幅震荡显示短期筑底的可能性较强，上方关注36000日元整数位附近的阻力。一目均衡表上来看，由于价格实体穿过云层后，连续大幅下跌且短期转换线和中期基准线均显示较强的利空信号，交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅回落，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2506合约开盘在11620日元，较上一交易日下跌41日元。铂金2506合约开盘在4381日元，较上一交易日下跌10日元。美元指数早间在102.61附近。

　　昨天的黄金市场，受7月份消费者物价指数符合预期，美联储大幅降息预期后退，加上连续上涨后的获利了解交易，NY黄金价格6个交易日以来首次回落。美国劳工部14日公布的7月份消费者价格指数（CPI）环比上升0.2%，同比上升了2.9%，是2021年初以来首次跌破3%大关。通胀数据显示通胀压力继续放缓，美联储在9月份的FOMC会议上降息25个基点的可能性越来越大。债券市场上，10年期美国债收益率连续回落2.6个基点（bp）至3.828%一线水平收盘。NY黄金主力合约在获利了结的压力下小幅回落2480美元附近收盘。

　　东京市场方面，关键通胀数据出律后，美元兑日元汇率在空单回补的作用下，尾盘回到147日元水平，给东京黄金价格带来了一定的支撑。但由于NY黄金价格回落，东京主力合约保持来到11700日元以下水平收盘。

　　8月14日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为0.09美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2501合约开盘在322.5日元，较上一交易日下跌1.1日元。TSR2502合约开盘在258日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在147.27附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在美元兑日元小幅回落以及上海市场上涨行情失速的背景下，主力1月合约在320日元一线小幅振荡收盘。在经过台风带来的产区天气行情后，现货市场价格逐渐企稳。而上海橡胶市场延续进入8月份以来的主力合约换月行情，新晋1月合约在季节性因素的支撑下一度来到16000元一线水平后，遇阻回落。同时中国国内三中全会之后处于对政府出台新的经济刺激政策的期待，一定程度上对橡胶市场也起到了支撑作用。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇回到147日元后依旧显示上方压力较重，使得东京商品市场整体的走势受到一定影响。大阪交易所公布的截至7月20日的全国天然橡胶商业库存为5138吨，较上一期减少388吨。

　　现货方面，8月14日3号烟片8月期FOB价格在83.43泰铢附近，较上一交易日下跌1.26泰铢。20号标胶8月期FOB价格在64.23泰铢附近，较上一交易日上涨1.06泰铢。USS现货价格在73.75泰铢附近，较上一交易日下跌0.5泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶在近期区间上限的320日元一线附近显示承压较重，近远月呈现贴水结构导致做空势力占优，短期的下行趋势尚未改变。一目均衡表上来看，价格实体在经过连续小幅反弹之后来到中期基准线水平，后市关注该价位附近的阻力。交易策略上建议逢高抛空。

　　8月14日东京橡胶市场收盘时2501月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为-16美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：风险溢价继续挤出，油价延续走弱

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月9日当周，除却战略储备的商业原油库存增加135.7万桶至4.31亿桶，增幅0.32%。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加69.4万桶至3.765亿桶，增幅0.18%，为2022年12月16日当周以来最高。汽油库存减少289.4万桶，预期减少143.4万桶，前值增加134万桶。精炼油库存减少167.3万桶，预期减少63.6万桶，前值增加94.9万桶。库欣原油库存减少166.5万桶，前值增加57.9万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口628.5万桶/日，较前一周增加6.1万桶/日。美国原油出口增加11.8万桶/日至375.6万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少5.7万桶/日。当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1330.0万桶/日，降幅录得2024年3月8日当周以来最大。

　　地缘局势随着伊朗方面的表态有所缓解，油价继续回吐风险溢价。晚间EIA发布最新周度库存数据显示原油库存意外增加，与API降库形成相悖，但成品油及库欣原油库存继续去库，以及周内原油产量减少，油价盘中震荡走弱。JPX中东石油期货开盘2412合约开盘70520日元，较上日结算价下跌770日元，或1.09%。

　　作者：韩彪

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