国际商品周评（8月26日）

　　贵金属

　　26日

　　  德国  7月份进口物价

　　  美国  7月份耐久财订单数

　　27日

　　德国  第二季度GDP（确报值）

　　美国  6月份凯斯席勒指数

　　         8月份消费者信赖感指数

　　28日

　　  德国  9月份Gfk消费者信赖感指数

　　29日

　　欧洲  8月份景气指数

　　  德国  8月份消费者物价指数

　　美国  第二季度GDP（确报值）

　　      7月份二手住宅销售成交数

　　30日

　　  日本    8月份东京都消费者物价指数

　　        7月份矿工业生产指数，7月份失业率

　　  德国  8月份就业统计

　　  欧洲  8月份消费者物价指数

　　  美国  7月份个人消费支出，

　　         8月份密西根大学消费者信赖感指数

　　31日

　　  中国  8月份官方制造业，非制造业PMI

　　每周五 ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　在美国住宅开工率弱于预期的背景下，NY黄金向上突破了4月份以来的2500美元至2540美元区间的上限。随后受密歇根大学消费者信心指数上升的影响而涨势暂缓。但在美元走弱的背景下，之前的上行阻力成为下方支撑。

　　上周末美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话称，“越来越多的证据显示，通胀率正在持续回归2%的物价目标的轨道上”。他还表示，“调整政策的时机已经到来”。美联储降息前景的增强导致美元遭到抛售，进而导致黄金价格上涨。同时与黄金高度相关的欧元汇率上涨以及10年期美国债收益率的下跌也为黄金价格的反弹提供了助力。另外，费城联邦储备银行行长哈克在杰克逊霍尔会议举办地怀俄明州的一个山间小屋中接受采访时表示，他预计美联储今年将从9月开始降息，且降息次数将高于此前预计的一次，可能达到2-3次。

　　回顾过去美国降息阶段黄金市场的价格走势，市场随着暂停加息而触底反弹，并随着开始降息而增强了上涨动力。由于美国总统大选的不确定性很强，地缘政治风险在全球范围内升温，而黄金的上涨趋势也可能会持续下去。

　　原油

　　27日  API周报

　　28日  EIA周报

　　每周五  ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　国际能源机构（IEA）在月度报告中指出，中国石油需求放缓将拖累全球整体需求。石油输出国组织（OPEC）以中国需求下降等为由，下调了2024年全球石油需求预期，导致世界两个最大石油消费国的需求不确定性增强。另外，美国能源研究机构开普勒公司在21日的分析报告中指出，今年迄今为止，美国对中国的原油出口同比下降超过30%，且对新加坡和欧洲的出口也全面下降。                                  

　　 事实上，美国的驾驶出行季节已接近尾声，这也是限制原油价格上行的一个因素。目前的原油价格很可能促使美国增加战略库存并让欧佩克延长减产计划。

　　橡胶?谷物

　　26日  美国农业部单周出口验证额

　　29日  美国农业部单周出口成交额

　　每周五：ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　东京橡胶在2023年12月低点至2024年3月高点涨幅的38.2%回调一线的支撑下开始反弹，并在突破了始于6月份高点的相信通道后加速上涨。目前正在形成自8月6日低点开始的上升行情。尽管日元汇率升值，但上周的东京橡胶市场表现仍然强于上海市场。在现货价格走强的背景下，东京橡胶主力1月合约20日的收盘价突破了330日元。在向上突破了一目均衡表的云层后加速上涨，一举突破了自6月高点到 8月低点跌幅的38.2%反弹的329.4 日元和61.8% 反弹的341.4 日元，并于23日上涨至351.6日元的近期高点。                                                      

　　目前，在投机资金的带动下，市场可能进一步测试360日元的心理阻力。根据天气预报显示，东南亚在8月和9月极有可能出现拉尼娜现象，将导致天然橡胶的主产区出现比正常情况更多的降雨，进而影响天然橡胶的生产。

　　芝加哥玉米价格创下了丰收季节的新低。主力合约延续了 6 月底开始的下跌趋势并跌破400美分后，至今尚未出现见底的迹象。ProFarmer的作物视察结果显示，印第安纳州，俄亥俄州，以及伊利诺伊州等美国玉米主产州的单产均超过去年。随着秋收的临近，市场上的抛售压力将进一步增强。

　　外汇?股票

　　26日

　　德国  7月份进口物价

　　  美国  7月份耐久财订单数

　　27日

　　德国  第二季度GDP（确报值）

　　美国  6月份凯斯席勒指数

　　         8月份消费者信赖感指数

　　28日

　　  德国  9月份Gfk消费者信赖感指数

　　29日

　　欧洲  8月份景气指数

　　  德国  8月份消费者物价指数

　　美国  第二季度GDP（确报值）

　　        7月份二手住宅销售成交数

　　30日

　　  日本    8月份东京都消费者物价指数

　　        7月份矿工业生产指数，7月份失业率

　　  德国  8月份就业统计

　　  欧洲  8月份消费者物价指数

　　  美国  7月份个人消费支出，

　　         8月份密西根大学消费者信赖感指数

　　31日

　　  中国  8月份官方制造业，非制造业PMI

　　每周五 ＣＦＴＣ持仓明细

　　焦点

　　美国劳工部对2023年4月至2024年3月的年度就业人数进行了修订，下调了80多万人，从而导致美元遭到抛售。日本央行总裁植田在23日的国会闭门会议的答辩中表示，日本央行将继续采取货币正常化的立场。加上美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济论坛上明确表示降息决定引发了进一步的美元抛售。

　　公布的FOMC会议（7月30-31日）纪要中显示，大多数与会者都赞同，如果数据继续符合预期，在9月份降息的立场。甚至还有部分委员支持在7月份会议上降息0.25%的看法。        

　　上周末，日本央行行长植田出席了众议院金融和货币事务委员会的闭门审议，并讲到“国内外市场依然动荡，我们将以极高的紧迫感监控市场”。同时他还表示，如果更有把握实现经济前景和物价目标，他将调整货币宽松的程度。这都被视为对于货币政策正常化的积极表态。日元被买入后，以200日移动均线为上行阻力的依旧维持抛售趋势。

　　鲍威尔在杰克逊霍尔经济论坛上发表讲话时承认，从2022年3月开始的加息阶段转向降息周期已迫在眉睫，并表示是时候调整政策了。随着9月份FOMC下一次会议上降息已成定局，美元兑日元汇率可能会继续测试8月份低点的140 日元心理支撑。

　　本周关注K线图

　　日经指数

　　东京黄金

　　日经225期货，MACD指标延续8月16日以来的做多信号 ，以LMA（37278日元）至HMA（37785日元）为支撑，保持逢低买进的行情。走势上完成了自7月1日高点至8月5日低点跌幅的61.8%反弹（38760日元），并向上突破200日移动均线后，后市目标在40000日远整数位。

　　东京黄金，MACD指标延续8月19日以来的做多信号，以LMA（11678日元）至HMA（11823日元）为支撑，保持逢低买进的行情。下方以2023年12月低点至2024年7月高点涨幅的50%回调为支撑，呈现较长的下虚线。而该低点（10804日元）可能成为中期行情的底部。目前在20日高点和低点形成区间内等待突破，相比较下限不变上限逐渐下移，后市尝试向上突破的可能性较高。

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