日本交易市场日评9月2日：美经济数据符合预期，美元汇率连续走高

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率大幅上涨，日经平均指数横盘振荡。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在146.45日元附近，较上一交易日上涨1.52日元。

　　上周末的东京外汇市场, 倍受关注的美国个人消费价格指数符合预期，结合周一美国节假日休市前的持仓调整，美元汇率全面走高。兑日元汇率方面，受美国长期利率升高的利好影响，美元兑日元汇率在最后恢复至146日元一线以上水平收盘。美国商务部公布的7月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长 2.5%，与上月持平,也符合市场预期。此前由于市场担心经济数据的意外疲软可能导致美国大幅降息，加上周一美国市场休市，在交易量较小的背景下，外汇市场上延续美元回购的调整行情。另外，美国国债收益率的上升也成为美元走高的又一个因素。10年期美国债收益率从日盘的3.85%上升至3.87%，最后收高在3.9%一线水平，创下8月15日以来的最高水平。美元兑日元汇率从145.40日元一线大幅上升至146日元水平后，并在日内高点收盘，显示较强的短期走势。

　　技术方面来看,在美联储9月份大幅降息0.5%预期降温的背景下，美元兑日元汇率连续反弹并突破前价格区间上限，而145日元一线阻力大概率会成为下方支撑。交易上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39025.31日元，较上一交易日上涨377.6日元。日经指数期货2409合约开盘在39110日元，较上一交易日上涨400日元。

　　上周末的东京证券市场,在前一天NY道琼斯指数再创历史新高的背景下，日经平均指数破位上涨，最后在日内高点的38600日元一线附近收盘。前一天的美国股市上，公布的美国第二季度GDP修正值得到上调，年增长率来到3.0%，增强了市场对美国经济保持强韧走势的预期。NY道琼斯指数上涨超过200美元，并创下新高。受此影响，东京市场早盘在风险资产偏好的支撑下，日经平均指数小幅高开。尽管正值周末和月底，加上当晚还将公布美国7月份个人消费支出（PCE）物价指数，市场一度出现短期调整走势。但在日经平均指数在38000日元整数位一线获得买盘支撑，最后时隔一个月收复38600日元水平收盘。进入欧美交易时间后，公布的7月份个人消费支出（PCE）价格指数基本符合预期，但由于8月份密歇根大学消费者信心指数和芝加哥采购经理人协会经济指数有所改善，加上月末买盘因素的影响，NY道琼斯指数连续第二天上涨至41500美元的历史新高收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘也走高至39000日元整数位以上水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在月中走出了V形反转之后，突破38000日元整数位附近的压力后破位上行。一目均衡表上来看,尽管价格实体依旧在云层下方，但经过连续反弹后迟行线已经来到价格实体以上水平。后市关注40000日元一线的阻力，交易策略上依旧建议逢高抛空。

　　                                     作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅振荡，橡胶市场高位遇阻。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在11820日元，较上一交易日上涨57日元。铂金2508合约开盘在4382日元，较上一交易日下跌29日元。美元指数早间在101.76附近。

　　昨天的黄金市场，在美国通胀指标符合预期的背景下，美元走高以及长期利率上升导致NY黄金价格回落收盘。美国商务部公布的7月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长 2.5%，与上月持平。受此影响，美联储在9月份的FOMC会议上将利率下调0.25的可能性越来越高。根据 CME Fedwatch 的数据，美国 PCE 价格指数公布后，大幅降息0.50%的概率从前一天的34%降至30%左右。债券市场上，10年期美国债收益率小幅上涨3.8 个基点 (bp)至3.90%一线水平收盘。NY黄金主力合约小幅回落至2520美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率大幅上涨至146日元一线后，给东京黄金价格带来了较强的支撑，但由于NY黄金价格回落，多空材料对冲后东京主力合约依旧在接近11800日元一线水平收盘。

　　8月30日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2406月合约的价差（东京-上海）为0.17美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2502合约开盘在372.6日元，较上一交易日下跌3日元。RSS2503合约开盘在269日元，较上一交易日上涨1日元。美元兑日元汇率早间在146.45附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在周末以及月底的调整交易压力下，主力2月合约自380一线的日内高点回落，最后在接近前一天收盘价的375日元一线收盘。由于今年出现厄尔尼诺现象的概率升高，产区天气行情继续推动现货市场价格上扬。加上连日来台风影响日本附近海域的海运运期，不断推高了东京橡胶价格的走势。同时中国出台刺激电动车消费政策，也给橡胶市场整体提供了利好。外汇市场方面，美元兑日元汇率在经过日本央行加息以及美联储9月份降息预期等材料之后，日盘保持稳定在145日元一线，也给东京橡胶价格连续上涨提供了较为平稳的外部环境。由于日本商业库存不断减少，预计近月合约价格之后可能尝试400日元整数位一线。大阪交易所公布的截至8月20日的全国天然橡胶商业库存为4136吨，较上一期减少66吨。

　　现货方面，8月30日3号烟片8月期FOB价格在91.33泰铢附近，较上一交易日上涨3.98泰铢。20号标胶8月期FOB价格在64.75泰铢附近，较上一交易日下跌0.92泰铢。USS现货价格在79.25泰铢附近，较上一交易日上涨0.33泰铢。

　　    技术方面来看，尽管东京橡胶一度上涨至380日元的日内高点，但最后呈现十字线收盘显示短期可能遭遇获利了结阻力。加上连续大幅上涨可能带来的技术性压力，后市关注阻力合约在370日元整数位一线的支撑。一目均衡表上来看，价格实体在经过连续小幅反弹之后向上穿过云层后呈现较强的做多信号。交易策略上建议轻仓做空尝试。

　　8月30日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为243.9美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评： 利比亚石油供应中断，支撑油价反弹

　　利比亚突然暂停石油生产和出口，中东地缘紧张局势，以及EIA周度库存利好，支撑周度油价低位反弹。周内 利比亚东部政府在社交平台上发表声明称，所有油田、码头和石油设施都面临“不可抗力”。  根据欧佩克方面数据7月份利比亚原油产量117万桶/日。利比亚的油田逐步扩大关停，关停时间越长对供需局势影响越大。周内EIA数据显示原油及汽油库存继续去库，报告整体利好。然而周内明显感觉资金追涨意愿不足，油价反复宽幅波动。

　　截止周五（08月30日）当周JPX中东石油期货12合约周初开盘67170日元，周五收盘68400日元，较上周结算上涨1260日元，或1.88%。该合约期货价格整体维持在66470-69460日元区间运行。

　　一、EIA原油及汽油库存继续去库，数据偏好，但不及API数据

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月23日当周，除却战略储备的商业原油库存减少84.6万桶至4.25亿桶，降幅0.2%。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加74.5万桶至3.779亿桶，增幅0.2%，增幅录得2024年6月21日当周以来最大，为连续第37周录得增加，为2022年12月16日当周以来最高。汽油库存减少220.3万桶，预期减少158.7万桶，前值减少160.6万桶。精炼油库存增加27.5万桶，预期减少108.3万桶，前值减少331.2万桶。库欣原油库存减少66.8万桶，前值减少56万桶。当周美国原油出口减少37.4万桶/日至367.1万桶/日。当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1330.0万桶/日。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国8月23日当周，API原油库存减少340.7万桶，预期减少300万桶，前值增加34.7万桶。汽油库存减少186.3万桶，预期减少160万桶，前值减少104.3万桶。精炼油库存减少140.5万桶，预期减少110万桶，前值减少224.7万桶。库欣原油库存减少48.6万桶，前值减少64.8万桶。

　　二、加沙停火协议充满变数，地缘局势溢价逐渐挤出

　　伊拉克减产石油以弥补欧佩克+配额。消息人士表示，伊拉克计划在9月将石油产量降至385万桶/日-390万桶/日之间，这是该国对产量超出欧佩克+配额的弥补计划的一部分。二手数据显示伊拉克7月石油产量约为425万桶/日。该国与欧佩克+商定的配额为400万桶/日。伊拉克石油部已向欧佩克提交了一份计划，在本月至明年9月期间对产量超出配额进行弥补。欧佩克上周表示，伊拉克在1月至7月期间累计产量超配额幅度为140万桶/日。消息人士称，伊拉克在8月取消了一艘100万桶的船货，以减少当月的出口量。已有买家出价，但这艘船货仍下市，还有两艘同样规模船货的销售将从8月推迟到9月。

　　利比亚东部政府在社交平台上发表声明称，所有油田、码头和石油设施都面临“不可抗力”。此举是对以的黎波里为基地的敌对政府试图接管利比亚央行的回应。利比亚瓦哈石油公司表示，将逐步开始减产。“持续的压力”将导致完全停产日本交易市场日评9月2日：美经济数据符合预期，美元汇率连续走高。据悉利比亚将停止5个出口码头的石油装载。利比亚国家石油公司表示周三平均产量为59.1万桶/日，另有消息称利比亚石油产量预计将进一步下降至45万桶/日。机构测算该国有约70万桶/日的石油停产。利比亚的油田逐步扩大关停，关停持续时间越长对原油供需局势影响也将越大。

　　综合来看：利比亚石油供应中断以及OPEC+部分成员国承诺减产抵消需求疲软的影响。然而市场传出消息称欧佩克+计划从10月份开始提高石油产量，这表示OPEC+将逐步解除220万桶/日自愿减产计划。再叠加需求疲软的压力。后续油价面临较大的下行压力。9月份美联储大概率会宣布降息，降息幅度以及市场预期影响，预计将令原油等风险资产带来宽幅波动。从供需层面推演来看，油价成交重心将会下移，把握逢高沽空的机会，控制好风险。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作者：韩彪

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