日本交易市场日评9月18日：美联储大幅降息预期减退，美元汇率小幅反弹。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率区间震荡，日经平均指数小幅走低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在142.1日元附近，较上一交易日上涨1.5日元。

　　昨天的东京外汇市场,由于美国8月份零售业数据意外上涨，使得美联储大幅降息预期减退，美元对大多数货币走强。日元汇率方面，经过本周前两天亚洲市场连续休市，在FOMC会议前的调整压力下,美元兑日元汇率一度回落至140日元一线的日内低点后，晚盘重新回到142日元水平收盘。美国商务部公布的8月份零售业销售总额显示环比增长0.1%，大幅超出市场预期（-0.2%）。有市场分析表示，消费市场回暖有利于美国经济在整个第三季度都保持强劲势头。经济状况绝没有陷入或接近衰退，美联储完全可以避免大幅降息。今晚举行的FOMC会议上还将公布委员会成员的利率展望，由于声明本身仍然具有很多不确定性，考虑到可能出现市场大幅动荡的事态，大部分投资者都希望尽可能减少持仓。从利率期货市场上的交易结果来看，本次FOMC会议决定降息0.50个百分点的概率仍然处于60%，但无论降幅如何，如果美联储本次决定降息，这将是2020年3月新冠疫情以来的首次降息。

　　技术方面来看,在美长期利率上升的背景下，美元兑日元汇率最后回到142日元一线后小幅振荡。预计此后直到FOMC会议之前，美元兑日元再次跌破140日元一线支撑的可能性不大。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在36546.04日元，较上一交易日上涨342.8日元。日经指数期货2412合约开盘在36440日元，较上一交易日上涨430日元。

　　昨天的东京证券市场,在休市重开后依旧呈现较强的避险氛围，日经平均指数一度下跌超过700日元后，尾盘反弹至36200日元一线水平收盘。前一天的美股市场上，尽管NY道琼斯指数在大幅降息的预期下再度创下历史新高，但由于多数半导体股股票遭到抛售，导致东京市场早盘也承受到相当大的抛售压力。日经平均指数在股指期货主导的下行压力下一度跌破36000日元整数位水平。由于越来越多的投资者猜测美联储将在本周的FOMC会议上大幅降息，从而导致短期金融市场上美日利差缩小的预期，外汇市场上日元迅速升值，也成为打压股市的一个主要因素。进入欧美交易时间后，公布的美国8月份零售业销售总额环比上升0.1%，表现高出市场预期。然而，在今晚即将公布最新美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果之前，市场普遍持观望态度。NY道琼斯指数在前一天创下历史新高后，呈现较强的获利了结压力，最后在前一天结算价41600美元一线收盘受此影响，日经平均指数期货晚盘也在36400日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，公布的美国消费市场数据显示短期上经济有所回暖，在最新FOMC声明出炉之前，日经平均指数处于短期振荡行情。一目均衡表上来看,价格实体逐渐接近云层，价格实体很可能进入短期转换线和中期基准线之间的区间，等待后市出现进一步的多空信号。交易策略上建议离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格振荡上行，橡胶市场大幅上涨。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在11787日元，较上一交易日上涨70日元。铂金2508合约开盘在4476日元，较上一交易日上涨14日元。美元指数早间在100.89附近。

　　昨天的黄金市场，在连续上涨后的调整压力以及等待FOMC会议结果的背景下，NY黄金小幅回落调整。晚盘公布的美国8月份零售业销售总额意外0.1%，以及之后的矿工业生产指数也大幅超过市场预期，都表明短期美国经济正在走强。外汇市场上美元买盘给黄金市场带来了下行压力。根据CMEFedwatch的数据，美联储在本次FOMC会议上降息50个基点(bp)的可能性为65%。债券市场上，10年期国债收益率一度达到3.599%一线，为2023年5月以来的最低水平。随后，收益率有所上升，最后在3.642%附近收盘。NY黄金主力合约自历史高点的2610美元回落至2590美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率晚盘回到142日元一线，给东京黄金价格带来了一定的支撑，尽管NY黄金价格小幅回落，但东京主力合约依旧在11700日元一线以上水平收盘。

　　9月13日东京黄金市场收盘时2506月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为0.59美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2502合约开盘在375.3日元，较上一交易日上涨0.8日元。RSS2503合约开盘在275日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在142.1附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海休市，整体缺乏关键材料的背景下，主力2月合约连续上涨突破270日元整数位后，在374日元一线日内高点附近收盘。中国南部和越南北部遭遇11号台风灾害，造成巨大的人员和经济损失，出于短期内对橡胶生产不足的担忧推动橡胶期货价格整体走高。外汇市场上，美联储大幅降息预期导致日美间利率差可能进一步缩小，美元兑日元汇率来到140—142日元区间上限附近后，一定程度上对东京商品期货价格形成支撑。另外，统计显示日本商业库存连续减少，导致近月合约走势强劲。大阪交易所公布的截至8月30日的全国天然橡胶商业库存为3894吨，较上一期减少242吨。

　　现货方面，9月17日3号烟片9月期FOB价格在90.95泰铢附近，较上一交易日上涨0.22泰铢。20号标胶9月期FOB价格在63.33泰铢附近，较上一交易日下跌0.05泰铢。USS现货价格在81.42泰铢附近，较上一交易日上涨0.59泰铢。

　　技术方面来看，尽管东京橡胶在连续上涨之后来到370日元以上水平，但后市可能遭遇短期转换线附近的了结压力。一目均衡表上来看，价格实体在完成了对中期基准线线的回归后，后市可能小幅调整。交易策略上建议暂时离场观望。

　　9月13日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为159.7美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：中东冲突不休，油价继续反弹

　　早间API发布最新周度库存书库？截止至美国9月13日当周API原油库存增加196万桶，预期减少16.7万桶，前值减少279万桶。汽油库存增加234万桶，预期增加37万桶，前值减少51.3万桶。精炼油库存增加230万桶，预期增加2.7万桶，前值增加19.1万桶。库欣原油库存减少140万桶，前值减少260万桶。

　　国内中秋假期期间，在“弗朗辛”上周过境后，美国墨西哥湾仍有超过12%的原油产量离线，产量恢复速度低于预期，提振市场情绪，同时黎巴嫩近日发生了致命的爆炸事件，伊朗支持的真主党指责以色列策划了一系列爆炸事件，导致立板嫩全境多人死亡，2700多人受伤，这一事件加剧了市场对全面战争爆发的担忧。次日凌晨2点，美联储公布利率决议和经济预期摘要，市场翘首以盼。市场已经有多数人在押注美联储将降息50个基点，关注美联储最终决议。JPX中东石油期货开盘2501合约开盘61260日元，较上日结算价上涨460日元，或0.75%。关注晚间EIA相关库存信息，如果原油继续去库，油价仍具有冲高的机会。

　　作者：韩彪

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