日本交易市场日评9月26日：风险偏好行情告一段落，各市场出现获利了结。

　   东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅上升，日经平均指数横盘整理。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在144.7日元附近，较上一交易日上涨1.28日元。

　　昨天的东京外汇市场,投资者对美国劳动市场依旧保持乐观态度，在美联储可能进一步降息的预期下，美元汇率最后反弹收盘。美元兑日元汇率方面，向上突破了144日元中叶一线的短期阻力后，短期内可能尝试145日元整数位。美联储上周大幅降息，提振了市场对于美国经济软着陆的信心。然而，也有市场分析认为，9月份的大幅降息有美国国内政治性的考量，以至于年内是否还会出现超过0.5%幅度降息还有待更多的经济数据来支持。另一方面，日本央行在加息问题上也表现出谨慎的迹象，虽然金融政策正常化的意识依然存在，但大多数央行委员都表示没有必要操之过急。有分析认为日本央行的下一次升级最早会在明年的1月份，但同时也指出明年加息的速度有可能快于市场预期。短期金融市场上来看，有迹象显示有投资基金已开始减少日元的空头头寸，期权市场上也在下行风险的担忧中进行持仓调整。

　　技术方面来看,围绕美联储是否会进一步降息的背景下，美元兑日元汇率维持140-145日元的区间振荡，近期关注该区间上限附近的阻力。

　　东京日经指数早盘开盘在38266.79日元，较上一交易日上涨396.5日元。日经指数期货2412合约开盘在38110日元，较上一交易日上涨450日元。

　　昨天的东京证券市场,在消化了美日金融政策会议结果后，缺乏明显的方向感，日经平均指数围绕38000日元整数位一线震荡后，小幅收低在37800日元一线。前一天的美股市场上，在美联储降息预期以及中国经济刺激政策的利好下，NY道琼斯指数连续小幅收高。受此影响，东京市场早盘在部分买盘的支撑下小幅走高，但由于外汇市场上美元回落，从而引发了股市上的获利了结。虽然半导体相关股票表现良好，但由于大型金融股在美国长期利率下降的背景下走低导致市场整体承压较重。日经平均指数之前的四个交易日中累计上涨超过1700日元，引发了高位的获利抛售。进入欧美交易时间后，由于美股连续创出新高后呈现较强的获利了结氛围。投资者正在等待下一个经济数据来支美国经济软著陆的预期。NY道琼斯指数小幅回落至41900美元一线水平收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘也在38100日元一线小幅震荡收盘。

　　技术方面来看，在综合了上周FOMC会议以及日本央行金融政策决定会议的结果后，市场整体的风险偏好逐渐升高。一目均衡表上来看,价格实体向上突破云层，后市如果短期转换线向上突破中期基准线的话，可能呈现较强的做多信号。交易策略上建议暂时离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续走高，橡胶市场破位上行。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在12407日元，较上一交易日上涨120日元。铂金2508合约开盘在4602日元，较上一交易日上涨74日元。美元指数早间在100.95附近。

　　昨天的黄金市场，延续对美联储年内可能再次大幅降息的预期，加上中东局势紧张导致的安全资产偏好，NY黄金连续6个交易日上涨。随着对美国劳动力市场乐观情绪的消退，有观点认为美联储会在11月份的FOMC会议上决定再次大幅降息。债券市场上，10年期国债收益率小幅上涨至3.784%附近收盘。NY黄金主力合约小幅收高在接近2680美元一线水平。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率晚盘来到144日元一线，给东京黄金价格带来了利好，加上NY黄金价格上涨，东京主力合约来到12400日元以上水平收盘。

　　9月25日东京黄金市场收盘时2508月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为0.33美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2503合约开盘在388日元，较上一交易日上涨1日元。RSS2503合约开盘在301日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在144.7附近。

　　昨天的东京橡胶市场，结合上海市场大幅上涨以及现货价格坚挺的支撑，东京主力3月合约一度站上400日元整数位后，尾盘在高位获利了结的压力下回吐了涨幅，最后在略高出前一天结算价的387日元一线收盘。受主要产地天气影响，短期内市场对橡胶产量不足的担忧依旧是支撑橡胶期货价格整体走势的利好材料。加上中国央行祭出了包括下调7天短期拆借利率和银行准备金率等经济刺激政策，上海橡胶主力合约一度走高至18800元一线，创下2017年2月以来的新高。东京市场主力合约同样在早盘触及400日元一线后，出现了较强的了结抛售压力。外汇市场上，美联储大幅降息预期导致日美间利率差可能进一步缩小，美元兑日元汇率来到144日元水平，依旧是东京商品期货价格的支撑因素。另外，统计显示日本商业库存连续减少，导致近月合约走势强劲。大阪交易所公布的截至9月10日的全国天然橡胶商业库存为3425吨，较上一期减少469吨。近月9月合约在391.7日元掉月，最后交割数量为254手，合计1270吨。

　　现货方面，9月25日3号烟片9月期FOB价格在93.8泰铢附近，较上一交易日上涨0.2泰铢。20号标胶9月期FOB价格在68.29泰铢附近，较上一交易日上涨1.69泰铢。USS现货价格在81.33泰铢附近，较上一交易日上涨0.5泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶在400日元一线存在较强压力，短期可能出现回落调整。一目均衡表上来看，价格实体在一度回归中期基准线后再度上涨，整体依旧维持强势行情。交易策略上短期离场观望。

　　9月25日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为75.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：利比亚石油供应障碍有望解除，油价承压下跌

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国9月20日当周，除却战略储备的商业原油库存减少447.1万桶至4.13亿桶，降幅1.07%，为2022年4月1日当周以来最低。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加128.7万桶至3.819亿桶，增幅0.34%，为2022年12月9日当周以来最高。汽油库存减少153.8万桶，预期减少2.1万桶，前值增加6.9万桶。精炼油库存减少222.7万桶，预期减少163.7万桶，前值增加12.5万桶。库欣原油库存增加11.6万桶，前值减少197.9万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口645.6万桶/日，较前一周增加13.4万桶/日。当周美国原油出口减少69.2万桶/日至389.7万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加82.6万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。

　　利比亚立法机构就任命央行行长的相关程序签署协议，该国石油出口暂停等问题有望得到解决。令油价盘中承压下跌。然而EIA库存数据显示当周除却战略储备的商业原油库存减少447.1万桶，降幅大于预期，原油库存持续去库。同时中东紧张局势，短期为油价提供较强支撑，抑制油价下行空间。

　　JPX中东石油期货开盘2501合约开盘64280日元，较上日结算价下跌560日元，或0.87%。

　　作者：韩彪

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