日本交易市场日评10月9日：中国长假后冲高回落，美联储降息预期减弱。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅回落，日经平均指数走低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在148.15日元附近，较上一交易日上涨0.14日元。

　　昨天的东京外汇市场,延续上周末美国结业统计数据之后的走势，美元汇率依旧保持坚挺。日元汇率方面，在上周末晚盘的日元贬值行情告一段落后，考虑到美元兑日元汇率在150日元一线的阻力，依旧保持在148日元一线小幅震荡。上周公布的美国9月份就业报告意外超出市场预期，抑制了投资者对美联储降息的期待。短期金融市场上已经完全排除了11月FOMC会议上降息0.50个百分点的可能性，且降息0.25个百分点也存在疑问。CME的美联储观察显示，降息0.25个百分点的概率为87%，而维持利率不变的概率为13%。另一方面，中东局势依然令人担忧，且美国总统大选正在临近，市场充满不确定因素。本周需要重点关注的是于周四公布的美国9月份消费者物价指数（CPI），由于近期通胀继续缓慢下降，除非数据大幅低于预期，否则对美元汇率的影响有限。相反，如果通胀数据显示美联储可以维持更加渐进的降息步伐，那么美元兑日元汇率短期内反倒是有可能尝试150日元整数位一线。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在突破了此前140-145日元区间的上限后，来到8月份高点的148日元一线的阻力附近。考虑到美国大选即将到来,外汇市场上显示出较强的不确定性。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39385.49日元，较上一交易日上涨447.9日元。日经指数期货2412合约开盘在39410日元，较上一交易日上涨450日元。

　　昨天的东京证券市场,在美国长期利率升高，市场避险氛围升温的背景下，日经指数下跌近400日元，最后收低在38700日元一线水平。上周末的美股市场上，在美国长期利率上升的背景下，股市相对估值过高的问题再次显现，NY道琼斯指数和其他主要股指全线下跌。另外，受中东紧张局势影响，原油价格上涨，日元升值，都引发了东京市场早盘的避险性抛售。日经平均指数在跌破了39000日元整数位水平，虽然午后一度出现了一些反弹迹象，但受到香港恒生指数等亚洲股市大幅下跌的影响，尾盘小幅回落收盘。进入欧美交易时间后，美国原油期货价格大幅下跌，投资者对油价导致通货膨胀的担忧减弱。另外，围绕半导体公司英伟达<NVDA>因下一代人工智能半导体布莱克韦尔（Blackwell）的市场预期不断升高，提振了高科技股的整体走势。NY道琼斯指数小幅反弹至41900美元一线水平收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘升高至39300日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数经过回落调整之后在新一轮日元贬值的利好下再次来到39000整数位以上水平。一目均衡表上来看,价格实体完成了对短期转换线和中期基准线的回归后上方尝试40000日元整数位一线的阻力。交易策略上建议逢低买进。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续下跌，橡胶市场大幅回落。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在12536日元，较上一交易日下跌90日元。铂金2508合约开盘在4566日元，较上一交易日下跌34日元。美元指数早间在102.48附近。

　　昨天的黄金市场，在美联储大幅降息的预期回落，美长期利率大幅升高的背景下，黄金市场遭遇压力连续3个交易日下跌。上周末公布的美国9月份就业数据显示，非农业部门就业人数月环比增加25.4万人，远高于市场预期的14万人，创下过去6个月以来的最大增幅。失业率录得4.1%，也低于上月的4.2%。投资者对于美联储再次大幅降息的预期进一步消退，同时考虑到本周即将到来的美国债拍卖，美国长期利率大幅上升。债券市场上，关键的美国10年期国债收益率小幅上涨至4.028%一线收盘，并一度创下10周以来的新高。NY黄金主力合约连续小幅回落自2630美元一线水平。

　　东京市场方面，由于对美联储大幅降息预期的后退，以及新任日本首相对连续加息持谨慎态度，美元兑日元汇率维持148日元一线，给东京黄金价格带来一定的支撑。但由于NY黄金价格承压较重，东京主力合约回落至12530日元水平。

　　10月8日东京黄金市场收盘时2508月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为0.55美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2503合约开盘在399日元，较上一交易日上涨3.4日元。RSS2504合约开盘在306日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在148.15附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海市场休市重开后大幅下跌的背景下，东京主力3月合约跌破400日元整数位一线后，大幅收低在395日元一线水平。中国国庆假期过后，在中国国家发改委召开的新闻发布会让，并没有向市场预期那样出台强刺激政策，市场对政府财政刺激的希望落空，引发了中国股市在高开后的大幅回落。包括原油，铁矿石以及天然橡胶在内的各种商品价格大幅回落，并在日内低点收盘。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇率也一度回落至147日元一线也给东京商品市场的整体走势带来了压力。另一方面，统计显示日本天然橡胶的商业库存连续减少，依旧支撑着近月合约维持强劲走势。大阪交易所公布的截至9月20日的全国天然橡胶商业库存为3164吨，较上一期减少261吨。

　　现货方面，10月8日3号烟片10月期FOB价格在94.14泰铢附近，较上一交易日下跌1.66泰铢。20号标胶10月期FOB价格在72.21泰铢附近，较上一交易日下跌1.6泰铢。USS现货价格在82.5泰铢附近，较上一交易日上涨1.17泰铢。

　　技术方面来看，尽管主力合约大幅冲高后回落，呈现较强的筑顶氛围。一目均衡表上来看，价格实体依旧保持在中期基准线以上水平，整体走势依旧良好。交易策略上建议逢低做多。

　　10月8日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为9.8美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：真主党和以色列可能停火，油价回吐风险溢价

　　早间API发布最新周度库存数据显示：截止至美国10月4日当周，API原油库存增加1095.8万桶，预期增加192.5万桶，前值减少145.8万桶。汽油库存减少55.7万桶，预期减少154.1万桶，前值增加90.9万桶。精炼油库存减少259.6万桶，预期减少233.9万桶，前值减少26.66万桶。库欣原油库存增加135.9万桶，前值增加71.1万桶。

　　美媒援引美国官员的话报道称，以色列正考虑袭击伊朗的能源设施。然而真主党首次公开支持在黎巴嫩停火，且不以停止加沙冲突为条件。

　　国内长假期间，伊朗袭击以色列致使地缘政治风险急剧升温，市场最为关注的是以色列是否会打击伊朗的石油设施，一旦对伊朗石油设施、码头进行打击，油价仍具有较大的上行空间。然而目前伊朗表现克制，以及真主党和以色列可能停火，令油价回吐涨幅。若是停火迹象愈发明显，油价仍有较大的下行空间。JPX中东石油期货开盘2501合约开盘70130日元，较上日结算价下跌1180日元，或1.68%。

　　作者：韩彪

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