日本交易市场日评10月25日：美国经济指标好转，美联储降息预期降温。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率回落，日经平均指数小幅震荡。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在151.77日元附近，较上一交易日下跌0.38日元。

　　昨天的东京外汇市场,美元汇率连续走高之后，在高位遭遇一定的阻力，但同时公布的经济指标超出预期成为有力的支撑材料。日元汇率方面，美元兑日元走高至153日元一线后，观测到较强的了解压力，结合本周末日本众议院选举，市场上逐渐呈现避险性日元走高的行情。当天公布的10月份美国综合采购经理人指数（PMI）较9月份有所上升。除了对美联储降息步伐的预期下降之外，还有分析指出，在即将举行的美国总统大选中特朗普将赢得大选，而且共和党也将横扫众议院和参议院。届时上调关税等可能导致通胀上升的政策也将成为美元走强的原因之一。另一方面，日本央行总裁植田24日，在华盛顿举行的二十国集团（G20）财长和央行总裁会议结束后的新闻发布会上，在谈到了日元贬值对物价的影响时表示，有足够的时间来评估。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率大幅上涨至153日元一线的高点后遭遇阻力，而前期200日移动均线151.30日元附近的阻力位很可能给成为后市下方支撑。考虑到美国大选以及日本众议院选举,外汇市场上显示出较强的不确定性。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在37954.78日元，较上一交易日下跌188.5日元。日经指数期货2412合约开盘在38070日元，较上一交易日下跌90日元。

　　昨天的东京证券市场,在临近日本众议院选举的时间点上，整体避险情绪浓厚。日经平均指数低开高走后，尾盘回到前一天结算价的38100日元一线附近收盘。前一天的美股市场上，纳斯达克综合指数6个交易日以来首次回落，下跌了近300点。美高科技股走软的背景下，东京市场早盘出现了较强的避险性抛盘，日经平均指数一度下跌接近400日元。不过，尾盘在半导体股的回购，以及外汇市场上日元汇率进一步走低，日经平均指数在短时间内恢复了快速回升的趋势，最后小幅收高结束了一天的交易。进入欧美交易时间后，公布的单周新增失业保险申请人数低于预期，投资者对劳动力市场的担忧减弱，美股开盘后走势平稳。美长期利率的下降为高科技股提供了支撑，加上电动汽车制造商特斯拉（TSLA）的上涨推高纳斯达克综合指数的走势。NY道琼斯指数承压回落至423000美元一线收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘小幅反弹至38000日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在40000日远整数位一线遇阻后连续回落，显示短期上方压力较重。一目均衡表上来看,价格实体转向短期转换线和中期基准线之间的振荡行情。交易策略上建议离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格高位回落，橡胶市场横盘振荡。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在13377日元，较上一交易日下跌18日元。铂金2508合约开盘在5005日元，较上一交易日下跌33日元。美元指数早间在104.04附近。

　　昨天的黄金市场，在美国总统大选和中东局势不确定的背景下，黄金作为"安全资产"的需求升高。晚盘公布的美国经济指标强于预期，使得美联储的鸽派立场有所减弱。市场预计美联储将在11月召开的FOMC会议上稳步降息25个基点。另外美国总统大选的不确定性、以及中东地缘政治紧张局势都成为市场关注的焦点。债券市场上，尽管10年期美国债收益率自高位回落连续上升4.2个基点（bp），来到4.199%水平收盘。NY黄金主力合约小幅反弹至2740美元一线收盘。

　　东京市场方面，在美元兑日元汇率在了结压力下回落至151日元一线，给东京黄金价格带来了一定的压力。但好在NY黄金价格价格回升，东京主力合约结合晚盘保持13300日元一线水平收盘。

　　10月24日东京黄金市场收盘时2508月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为0.47美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2503合约开盘在384.9日元，较上一交易日下跌0.8日元。RSS2504合约开盘在303日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在151.77附近。

　　昨天的东京橡胶市场，由于现货价格持续表现低迷以及日本国内库存持续减少等强弱材料综合影响下，东京主力3月合约继续小幅震荡的行情，最后在前一天结算价的386日元一线收盘。继欧盟宣布森林保护规则（EUDR）的适用期将延迟1年后，现货市场价格逐步回落。同时由于上周公布的中国第三季度GDP同比增长率从上一期的4.7%放缓至4.6%，使得市场对于中国经济前景的担忧依旧存在。上海橡胶主力合约近期在18000元一线显示缺乏明显的方向感。外汇市场方面，美元兑日元汇率在153日元水平遇阻回落，给东京商品市场带来一定的压力。大阪交易所公布的截至10月10日的全国天然橡胶商业库存为2562吨，较上一期减少360吨。

　　现货方面，10月24日3号烟片10月期FOB价格在89.23泰铢附近，较上一交易日下跌0.72泰铢。20号标胶10月期FOB价格在69.59泰铢附近，较上一交易日下跌0.65泰铢。USS现货价格在74.25泰铢附近，较上一交易日下跌3.17泰铢。

　　技术方面来看，尽管主力合约大幅冲高后回落，短期进入区间振荡的行情。一目均衡表上来看，价格实体在中期基准线附近得到支撑，后市关注能否站稳该支撑价位。交易策略上建议离场观望。

　　10月24日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2501月合约的价差（东京-上海）为-7.1美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：重启加沙停火磋商，油价承压回吐风险溢价

　　当地时间10月24日晚，以色列国防军公布了以军总参谋长赫齐·哈莱维于23日发表的一段讲话。讲话中，哈莱维表示以色列有可能很快结束与黎巴嫩真主党的冲突。哈莱维说，“在北部战线，我们有可能很快结束冲突，因为我们已经从根本上摧毁了黎巴嫩真主党的高层指挥系统”。

　　美国总统大选即将来临，大选可能会改变美国的中东和石油政策。同时加沙停火谈判各方重聚卡塔尔多哈磋商，哈马斯代表前往开罗听取协议；以军：与黎巴嫩真主党的作战有可能彻底结束。弱化了中东冲突升级的预期，油价继续回吐风险带来的溢价。JPX中东石油期货开盘2502合约开盘68390日元，较上日结算价下跌980日元。

　　作者：韩彪

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