铜镍铝等金属市场波动：宏观与基本面交织

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【隔夜金属及化工品市场行情概览】隔夜 LME 铜震荡走高，价格上涨 3.84%至 9678.5 美元/吨；SHFE 铜主力上涨 2.12%至 77590 元/吨，现货铜进口窗口继续打开。美联储 11 月议息会议降息 25 个基点，市场关注其年内最后一次议息会议动作。国内关注财政政策落地情况，铜价已基本消除美大选恐慌情绪，若财政政策符合预期，或维系偏暖表现。LME 镍隔夜涨 2.56%报 16625 美元/吨，沪镍涨 3.10%报 129870 元/吨。LME 镍库存减少 18 吨，国内 SHFE 仓单减少 251 吨。印尼镍矿定价政策将改革，不锈钢产业链原料端偏强但需求拖累，库存周环比下降，供给月环比增加。新能源产业链原材料现货价跌，需求面临淡季压力。氧化铝震荡偏强，隔夜 AO2501 收于 5300 元/吨，涨幅 2.47%，持仓增仓。沪铝震荡偏强，隔夜 AL2412 收于 21735 元/吨，涨幅 2.48%。氧化铝各地检修频发，下游电解铝厂原料库存低，冬储增量空间大。电解铝供给端高位稳增，需求下滑但大跌可能性低或维持高位震荡。沪锡主力涨 1.23%，报 261610 元/吨，锡期货仓单增加。LME 锡涨 2.05%，锡库存减少。供应增量预期走差，加工费下滑致冶炼厂减产，库存累库水平有限，交易脉络不清晰，价格或窄幅波动。截至 11 月 7 日，SMM 七地锌锭库存用量变化，沪锌主力涨 1.51%，锌期货仓单增加。LME 锌涨 3.54%，锌库存减少。国内锌平衡缺口大需进口补充，比价下修，单边操作波动风险大，价格维持震荡。7 日工业硅震荡偏弱，主力 2412 收于 12565 元/吨，现货上调。多空因素交织，成本支撑但库存压制，硅价重心抬升但上方空间受压。昨日碳酸锂期货 2501 合约涨 0.99%至 76850 元/吨。现货价格稳定，仓单增加。供应端产量增量收窄，需求端 11 月排产或超预期，库存去库，终端销售有增有降。企业三季报减产消息频发，基本面回暖，短期或震荡运行。