日本交易市场日评12月11日：美国关键通胀数据之前，美元小幅振荡。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元小幅走低，日经平均一进一退。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在151.82日元附近，较上一交易日上涨0.83日元。

　　昨天的东京外汇市场，在等待美国关键通胀指标以及FOMC会议的背景下，美元汇率本身并没有太大的变动。日元汇率方面在前一天受中国经济刺激计划的消息引发了风险资产偏好的行情后，美元兑日元汇率止步于152日元一线，在高位抛售压力的作用下小幅回落收盘。尽管上周的美国就业报告显示劳动力市场强劲，但市场对下周FOMC会议降息0.25个百分点的预期未变。FOMC成员目前处于禁言期，投资者将关注本周的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）以寻求更多关于通胀的线索。日本央行副行长绯野将在1月份金融决策会议前的圆桌会议上发言，此安排加强了市场对日本央行在1月份加息的预期。同日，日本GDP数据得到上调后进一步支持了来年春季的加薪预期，表明央行已经具备实施加息的条件。有市场分析认为，央行倾向于在明年3月前采取行动，避免与春季劳动力市场调整、财年结束及全球经济不确定性叠加的风险。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率大幅下跌后呈现自律性反弹并来到151日元附近的区间中线位置，不排除后市再次尝试区间下限支撑的可能，同时上方关注152日元附近的阻力。交易策略上继续保持做空思路。

　　东京日经指数早盘开盘在39357.77日元，较上一交易日下跌9.8日元。日经指数期货2412合约开盘在39290日元，较上一交易日下跌110日元。

　　昨天的东京证券市场，受高科技股走高的利好，日经平均指数在39000日元整数位以上水平小幅振荡收盘。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数小幅下跌。不过，美元汇率走强使风险资产偏好有所抬头，加上亚洲股市整体表现坚挺，其中中国上海股市的上涨也对区域市场情绪形成了支撑。东京市场早盘多空交错，受到中国股市上张的提振，加上半导体相关股票的强劲表现都为市场带来利好影响。然而，由于市场对即将公布的美国消费者物价指数（CPI）保持谨慎态度，日经平均指数在尾盘受到一定抑制。进入欧美交易时间,在下周美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开之前，投资者普遍持观望态度，等待即将公布的11月份美国消费者物价指数（CPI）结果。NY道琼斯工业指数连续小幅下跌至44200美元一线水平收盘。日经平均指数期货晚盘在39300日元一线小幅振荡收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数来到中期振荡区间的高位，短期关注40000日元整数位一线的阻力。一目均衡表上来看，价格实体再次站上云层后显示短期内缺乏明显的方向感，后市关注短期转换线和中期基准线一带的支撑。交易策略上建议继续逢高抛空策略。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格大幅上涨，橡胶市场连续走低。

　　东京黄金早盘2510合约开盘在13259日元，较上一交易日上涨214日元。铂金2510合约开盘在4616日元，较上一交易日上涨42日元。美元指数早间在106.33附近。

　　昨天的黄金市场，延续前一天的上涨势头，加上对中东冲突升级导致的安全资产需求增加，NY黄金价格连续3个交易日上涨。市场在消化了美国就业数据后，市场关注焦点逐渐转向本周即将公布的主要通胀数据，以确定持续的价格压力是否会抑制下周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的降息预期，从而增强了投资资金流向黄金资产。根据CME的Fedwatch数据显示，在12月17-18日的FOMC会议上降息0.25个百分点的概率保持在85%以上。债券市场上，10年期国债收益率上涨2.5个基点（bp），至4.224%一线收盘。NY黄金主力合约连续上涨至2710美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率保持在151日元水平，給东京黄金价格带来一定的利好支撑。NY黄金大幅上涨，帮助东京主力合约维持恢复13000日元整数位水平收盘。

　　12月10日东京黄金市场收盘时2510月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.69美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2505合约开盘在367.1日元，较上一交易日下跌0.6日元。RSS2506合约开盘在311日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在151.82附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海橡胶连续走低的影响下，主力5月合约日盘在高位抛售压力的作用下，大幅下跌至367日元一线。中国部分橡胶产区临近停割，成为支撑现货价格的利多材料。同时近期泰国主产地降雨也较多，周末更有报道称泰国南部发生洪水灾害，进一步推动现货价格上涨的趋势。另一方面，上海橡胶市场在经过连续的上涨后，在技术性抛盘的作用下调整回落。外汇市场在充分消化了美国11月份官方结业统计结果后，结合日本央行加息预期后退，美元兑日元汇率反弹至151日元，给东京商品市场整体走势的带来一定支撑。大阪交易所公布的截至11月20日的全国天然橡胶商业库存为1836吨，较上一期减少257吨。较低的库存对期货近月合约形成支撑。

　　现货方面，12月11日3号烟片12月期FOB价格在84.27泰铢附近，较上一交易日下跌2.12泰铢。20号标胶12月期FOB价格在74.38泰铢附近，较上一交易日上涨0.85泰铢。USS现货价格在73.5泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，东京橡胶价格短期延续振荡偏多的行情，同时上方压力依旧较重。一目均衡表上来看，价格实体沿着云层下限缓慢上移，但短期转换线向上突破中期基准线，显示部分做多信号。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　12月10日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2501月合约的价差（东京-上海）为-131.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：多空相持，油价维持宽幅震荡

　　EIA短期能源展望报告：2024年全球原油需求增速预期为90万桶/日，此前预计为100万桶/日。2025年全球原油需求增速预期为130万桶/日，此前预计为130万桶/日。预计2024年美国原油产量为1324万桶/日，此前预期为1323万桶/日。预计2025年美国原油产量为1353万桶/日，此前预期为1353万桶/日。预计2024年WTI原油价格为77美元/桶，此前预期为77美元/桶。预计2025年WTI原油价格为69美元/桶，此前预期为72美元/桶。预计2024年布伦特原油价格为81美元/桶，此前预期为81美元/桶。预计2025年布伦特原油价格为74美元/桶，之前预计为76美元/桶。

　　API发布最新周度库存显示：截止至12月6日当周API原油库存增加49.9万桶，预期减少130万桶，前值增加123.2万桶。汽油库存增加285.2万桶，预期减少21.5万桶，前值增加462.3万桶。精炼油库存增加245.2万桶，预期增加89.5万桶，前值增加101.4万桶。库欣原油库存减少151.7万桶，前值增加11.2万桶。

　　叙利亚政权更替引发地缘局势升温，然而暂时还没对原油市场产生实质影响。拜登政府已与特朗普团队合作，力求在后者上任前达成加沙停火协议，地缘局势短期未能为原油带来上行动力。但在欧佩克+延长减产，以及中国宽松货币宏观政策影响下，供需层面仍缺乏清晰指引。短期油价大概率继续维持宽幅震荡。JPX中东石油期货开盘2503合约开盘66290日元，较上日结算价上涨970日元，或1.46%。

　　作者：韩彪

　　本报告中的信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。本人已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。本人对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

【免责声明】【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com