华泰期货：整体供应充足 生猪期价偏弱震荡

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘生猪 2501合约1435元/吨，较前交易日下跌200元/吨，跌幅1.37%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.64元/公斤，较前交易日下跌0.03元/公斤，现货基差 LH01+1245，较前交易日上涨170；江苏地区外三元生猪价格 16.02元/公斤，较前交易日下跌0.06元/公斤，现货基差LH01+1625，较前交易日上涨140；四川地区外三元生猪价格16.70元/公斤，较前交易日上涨0.06元/公斤，现货基差LH01+2305，较前交易日上涨260。

据农业农村部监测，12月12日“农产品(000061)批发价格200指数”为121.01，比昨天上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.15，比昨天上升0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与昨天持平；牛肉60.10元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉59.19元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋10.19元/公斤，比昨天上升0.2%；白条鸡17.74元/公斤，比昨天下降0.5%。

昨日生猪期价偏弱震荡，综合来看，从能繁的数据可以推测出生猪的供应增长趋势可能会保持到25年二季度。但目前的消费情况不确定性较大，节日能够提供的消费增量属于对节后消费的透支并不能产生长期的支撑。另外，目前生猪的养殖利润仍处于高位，头均300到400的养殖利润在目前的养殖规模下仍有继续下降的空间，具体的下降幅度要参考饲料成本，近期饲料成本快速下滑对于生猪价格利空。从盘面可以看出市场对未来的猪价估值较低，如果猪价年后有较大的跌幅，受当前冻品库存较低的影响，可能会有一波冻品入库的需求，支撑猪价有所反弹，但整体猪价预计仍将维持震荡运行。

■ 策略

中性

■ 风险

无

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘鸡蛋 2501合约3681元/500 千克，较前交易日下跌29元，跌幅0.78%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.30元/斤，较前交易日持平，现货基差 JD01+619，较前交易日上涨29；山东地区鸡蛋现货价格4.61元/斤，较前交易日持平，现货基差 JD01+929，较前交易日上涨29；河北地区鸡蛋现货价格4.41元/斤，较前交易日持平，现货基差 JD01+729，较前交易日上涨29。

近期市场资讯，12月12日，全国生产环节库存为1.31天，较前交易日减少0.01天，流通环节库存为1.65天，较前交易日下跌0.01天。

昨日鸡蛋期价震荡运行。12月鸡蛋消费逐渐由淡季消费向着旺季消费转变，不断增加的市场需求支撑蛋价上行，市场对后市信心增加，预计本月现货价格震荡偏强运行，考虑到当前养殖成本不断降低，养殖利润丰厚，现货价格仍有回调的可能。短期来看，因鸡蛋期货主力2501合约交割后已临近春节，交割意义不大，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

■ 策略

中性

■ 风险

无

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