日本交易市场日评12月18日： FOMC会议之前，市场观望气氛浓重。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元回落调整，日经平均小幅走低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在153.57日元附近，较上一交易日下跌0.45日元。

　　昨天的东京外汇市场，公布的美国零售销售数据的部分低于预期，加速了在美国和日本货币政策出台前的持仓调整交易，美元汇率回落收盘。日元汇率方面，在美长短期利率回落调整的背景下，美元兑日元汇率小幅回落至153日元一线水平收盘。晚盘公布的11月份美国零售业销售总额同比上升+0.7%，高于0.6%的市场预期。但除去汽车的数据同比上升0.2%，低于市场预测的增长0.4%。而市场对于本周的FOM会议结果并没有出现大的变化。短期金融市场的交易结果显示，美联储降息0.25%的概率已经接近100%，但有分析认为在明年可能会暂时停止降息的政策。日本央行方面，在年内维持利率不变的预期逐渐扩大。本月初，加息预期一度来到70%，但目前来看市场认为明年1月份加息的看法更加普遍。进入本周以来由于加息预期的减弱推动了外汇市场上的日元抛售行情，由于对于下周议息会议已经被市场消化，而日元的进一步贬值空间将取决于接下来的市场动态。美国长短期国债收益率出现回落，一定程度上缓解了日元进一步贬值的压力。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在154日元一线附近遭遇到一定的阻力，小幅回落至153日元一线收盘，但走势上依旧保持在区间高位振荡，上方目标依旧在前期高点的156日元一线。交易策略上建议离场观望，等待议息会议结果。

　　东京日经指数早盘开盘在39176.88日元，较上一交易日下跌187.8日元。日经指数期货2412合约开盘在39330日元，较上一交易日下跌70日元。

　　昨天的东京证券市场，在临近日美货币政策会议的时间点上，以持仓调整交易为主，日经平均指数一进一退后，尾盘小幅收低在39300日元一线水平。前一天的美股市场上，高科技股占比较高的纳斯达克综合指数继续上涨，并创下历史新高，而NY道琼斯指数则有所回调。东京市场早盘在半导体股买盘的主导下，日经平均指数开盘口小幅上扬。另外，外汇市场上美元兑日元汇率来到154日元的近期高点后，为出口类股带来了利好。但由于在FOMC会议以及日本央行的金融政策制订会议之前，市场观望情绪较重，日经平均指数在回吐了早盘的涨幅之后尾盘小幅回落。进入欧美交易时间,公布的美国11月份零售销售月率增长0.7%，超出市场预期的0.5%，同时10月份的零售销售数据也被上调。然而，与此形成对比的是，美国11月份工业生产指数出现下滑，经济指标的分化加剧了市场对明年降息步伐的不确定性，NY道琼斯指数连续小幅下跌至43400美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘也走低至39200日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数来到中期振荡区间的高位，后市继续关注40000日元整数位一线的阻力。一目均衡表上来看，价格实体再次站上云层后显示短期内缺乏明显的方向感，后市关注短期转换线和中期基准线一带的支撑。交易策略上建议继续逢高抛空策略。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅调整，橡胶市场低位振荡。

　　东京黄金早盘2510合约开盘在13109日元，较上一交易日下跌63日元。铂金2510合约开盘在4598日元，较上一交易日上涨5日元。美元指数早间在106.94附近。

　　昨天的黄金市场，在FOMC会议之前的调整压力下，NY黄金价格连续4个交易日下跌收盘。今天起召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC），几乎可以确定将连续第三次降息0.25%。而作为2025-26年降息步伐的重要指引，与会成员最新提出的经济与利率前景预测受到市场广泛关注。此外，美国商务部于公布的数据显示，11月零售销售月率增长0.7%，高于市场预期，但对市场影响有限。债券市场上，10年期国债收益率一度走高后，尾盘回落至4.385%一线附近收盘。NY黄金主力合约连续下跌至2660美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率小幅调整至153日元水平，給东京黄金价格带来的利好有限。NY黄金连续下跌调整，使得东京主力合约继续围绕13100日元一线小幅振荡收盘。

　　12月17日东京黄金市场收盘时2510月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.46美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2505合约开盘在367.5日元，较上一交易日下跌3.5日元。RSS2506合约开盘在315日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在153.57附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海橡胶价格低位振荡的背景下，主力5月合约围绕370日元一线呈现区间振荡行情。上周的中央经济工作会议未能出台具体刺激政策，上海市场连续走低调整后，本周开始下短期区间的下限附近小幅振荡收盘。现货市场方面，由于泰国南方主产地气候在年底有望好转，使得此前高涨的现货价格有所回落。外汇市场市场上，美元兑日元汇率走高至154日元一线后，小幅回落，对东京商品市场的影响有限。大阪交易所公布的截至11月30日的全国天然橡胶商业库存为1864吨，较上一期增加了28吨。较低的库存对期货近月合约形成支撑。

　　现货方面，12月17日3号烟片12月期FOB价格在85.15泰铢附近，较上一交易日上涨1.15泰铢。20号标胶12月期FOB价格在74.55泰铢附近，较上一交易日下跌0.13泰铢。USS现货价格在73.5泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，东京橡胶价格短期延续振荡偏多的行情，同时上方压力依旧较重。一目均衡表上来看，价格实体来到短期转换线以下位置，后市可能沿着云层下限振荡系下行，不排除向中期基准线水平的回调。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　12月17日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2501月合约的价差（东京-上海）为-106.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：停火谈判释放积极信号，油价承压下跌

　　此前由于以色列与哈马斯无法就释放被扣押人员数量、撤离细节等问题达成一致，加沙地带停火谈判一度陷入僵局。然而，近期哈马斯与以色列的种种发言似乎都显示双方有“松口”的征兆。据介绍，根据以色列及阿拉伯媒体援引消息人士的话报道称，目前各方谈判取得一定的进展，但同时双方间分歧尚未得到明确解决。

　　早间API发布最新周度库存数据显示：截止至美国12月13日当周，API原油库存减少469.4万桶，预期减少185万桶，前值增加49.9万桶。汽油库存增加244.5万桶，预期增加160万桶，前值增加285.2万桶。精炼油库存增加74.4万桶，预期减少45万桶，前值增加245.2万桶。库欣原油库存增加77.8万桶，前值减少151.7万桶。

　　以色列与哈马斯就停火谈判释放积极信号，叠加疲软经济数据引发需求担忧，油价承压下跌。早间API公布数据显示当周原油库存下降469.4万桶，降库力度超预期，这给油价带来支撑，关注晚间EIA库存相关数据。JPX中东石油期货开盘2504合约开盘68900日元，较上日结算价下跌1150日元，或-1.66%。

　　作者：韩彪

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