日本交易市场日评12月26日：欧美圣诞节休市，市场整体流动性较低。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元延续高位振荡，日经平均小幅反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在157.12日元附近，较上一交易日下跌0.14日元。

　　昨天的东京外汇市场，在即将迎来圣诞假期的时间点上整体流动性较低，日本央行总裁的演讲内容维持金融政策会议后的鸽派立场的背景下，美元兑日元汇率延续前一天较强的走势。东京交易时间，日本央行总裁植田在日本经济组织联合会理事会上的讲话中表示，有必要相应提高政策利率并调整货币宽松程度"，但调整的时机和步伐取决于"未来日本经济、物价和金融市场的具体情况"。他还表示将密切关注国内外的各种风险因素，并将即将上任的特朗普总统的经济政策和明年春季劳资谈判作为政策判断的重点。大多数市场分析认为，改内容延续了上周日本央行会议后新闻发布会上的鸽派立场，使得美元兑日元小幅走强。在世界经济方面，植田总裁特别提到了特朗普政府政策的不确定性，更加强了市场兑明年1月份推迟加息的预期，从而导致日元遭到抛售。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率维持157日元以上水平的同时，160日元整数位一线也逐渐进入视野。但考虑到日本政府潜在的出手干预汇率的可能性，短期维持156-160日元区间的概率较大。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39129.31日元，较上一交易日下跌1.1日元。日经指数期货2412合约开盘在39200日元，较上一交易日持平。

　　昨天的东京证券市场，在外盘圣诞节休市期间整体流动性较低，外汇市场上的日元贬值帮助日经平均指数小幅上涨至39100日元一线水平收盘。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数在缩短交易时间中大幅上涨，推动东京市场早盘小幅高开。但由于外部市场休市，整体缺乏明显的方向感，买盘未能持续。午后随着日本央行总裁植田的讲话内容报道，日元汇率进一步贬值，将整个市场推高。进入欧美交易时间，美股市场圣诞节假期休市。日经平均指数期货晚盘在缺乏方向感的同时在39000日元整数位以上水平小幅振荡收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数短期在38000-40000日元的价格区间内做振荡走势。一目均衡表上来看，价格实体再次向下进入云层后显示短期内缺乏明显的方向感，后市依旧关注云层下限附近的支撑。交易策略上建议继续逢高抛空策略。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格高位振荡，橡胶市场连续上涨。

　　东京黄金早盘2510合约开盘在13312日元，较上一交易日下跌2日元。铂金2510合约开盘在4800日元，较上一交易日下跌15日元。美元指数早间在108.12附近。

　　昨天的黄金市场，在欧美市场圣诞节休市的背景下，NY黄金价格波动有限。目前市场灌注的焦点是1月份美国特朗普新政府上台后，其在竞选期间承诺的大幅提高进口关税的政策是否会如期兑现。由于提高关税会增加美国国内外局势的不确定性，以及美联储为应对通胀政策而停止降息的前景，都将给金融市场带来压力。同时地缘政治的不确定性和中国的经济忧虑也为黄金市场提供了支撑，黄金价格有望继续保持在历史高位附近水平。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率保持157日元一线以上水平，给东京黄金价格带来一定的支撑。但由于NY黄金休市，东京主力合约始终维持13200日元一线水平震荡收盘。

　　12月25日东京黄金市场收盘时2510月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为-0.15美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2506合约开盘在369.3日元，较上一交易日下跌2.5日元。RSS2506合约开盘在304日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在157.12附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海橡胶价格小幅振荡的背景下，整体缺乏关键性材料，主力6月合约延续前一天的自律性反弹行情，小幅上涨至370日元整数位以上水平收盘。12月上旬的中央经济工作会议结束后，中国政府并没有针对2025年经济增长目标出台具体的经济刺激政策，考虑到年底备货行情即将结束，上海橡胶主力合约继续走低。现货市场方面，尽管泰国南方主产地的降雨天气有所好转，但受局部地区洪水影响工厂出货依旧出现停滞，但此前现货价格的上涨行情明显告一段落。外汇市场市场上，美元兑日元汇率再次来到157日元一线，给东京商品价格整体提供了支撑。大阪交易所公布的截至12月10日的全国天然橡胶商业库存为2122吨，较上一期增加了258吨。。

　　现货方面，12月25日3号烟片12月期FOB价格在81.57泰铢附近，较上一交易日下跌0.48泰铢。20号标胶12月期FOB价格在71.59泰铢附近，较上一交易日下跌0.88泰铢。USS现货价格在68.33泰铢附近，较上一交易日下跌0.25泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶价格短期呈现荡偏空的行情，同时上方压力依旧较重。一目均衡表上来看，价格实体沿着云层下限逐渐下行，在完成向中期基准线水平的回调后，关注365日元附近的支撑。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　12月25日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为-52.8美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：中东地区仍不稳定，油价时逢佳期窄幅波动

　　圣诞节假期，欧美金融市场全面休市。地缘方面，哈马斯和以色列互相指责对方阻碍停火谈判。哈马斯表示，以色列的新条件推迟了达成协议的时间；以色列总理内塔尼亚胡表示，哈马斯正在违背在人质谈判中达成的协议。市场缺乏新的驱动情况下，地缘扰动或将支撑油价提供上行动力。但就在目前需求悲观预期背景下，上行空间有限。JPX中东石油期货开盘2505合约开盘69980日元，较上日结算价下跌640日元，或0.91%。EIA周度报告因假期推迟周六凌晨发布。

　　作者：韩彪

　　本报告中的信息均来源于公开资料，本人对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。本人已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。本人对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

【免责声明】【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com