房企拿地：2024规模低位，2025有望企稳：土地市场

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【2024 年房地产行业土地市场变化显著】 2024 年，房地产行业土地市场发生深刻变化。房企经营逻辑从增长导向转为安全导向，销售回款多用于兑付债务而非扩张拿地。 克而瑞指出，在行业去库存新周期下，土地成交规模小于商品房成交规模成为重要特征。截至 2024 年 12 月 20 日，全国 300 城土地成交建筑面积同比回落 17%。 专项债支持收购存量土地、一线城市土拍政策调整等或影响未来土地市场。展望 2025 年，房价止跌回稳或推动商品房销售复苏，拿地端有望边际改善，但主流房企仍处缩表周期，拿地将延续城市间分化特征。 2024 年土地成交规模低位运行，土地出让金方面，2024 年前 11 月，国有土地使用权出让收入 32626 亿元，同比下降 22.4%。 新房市场盘整下，各地主动下调供地规模，自然资源部推出新规，规定商品住宅去化周期超 36 个月的城市暂停新增住宅用地出让。 2024 年土拍市场整体维持点状高热、持续分化趋势，一线城市土地出让金占比提升，房企拿地聚焦核心城市。 拿地企业方面，2024 年少数央占主导、多地城投托底、民企稳中求进。前 11 个月央企拿地金额占百强 30%比例，民企拿地金额占比 14%。 展望 2025 年，多位分析师指出，得益于货币政策重提“适度宽松”等，有望迎来更多高品质地块成交，土地交易规模有望在低位企稳。