PTA：库存增加 加工费中低 关注走势

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【截至 1 月 16 日，1 月 PTA 月均加工费 307 元/吨，处于中低水平】 截至 2024 年 12 月，中国 PTA 库存量 482.47 万吨，环比增加 29.82 万吨，增长 6.59%；同比增加 66.82 万吨，增长 16.08%。 1 月 20 日，郑商所 PTA 期货仓单录得 225187 张，较上一减少 594 张。最近一周，累计增加 18360 张，幅度为 8.88%；最近一个月，累计增加 54452 张，幅度为 31.89%。 浙江新世纪期货：Trump 新政或给油价施压，PXN 价差 204 美元/吨附近，现货 TA 加工差 303 元/吨附近，TA 负荷回落至 80%附近；聚酯负荷回落至 83%附近。原料回落，PTA 供需累库，价格随原料端波动。 国信期货：聚酯需求环比走弱，PTA 计划检修增多，1 - 2 月供应环比缩减，累库压力预期减轻，但存量库存偏高，中长期扩能周期基本面承压。原油连续下跌，PX 回调，成本支撑减弱，PTA 加工费中性。PTA 绝对价格继续随成本，建议短空或观望。