日本交易市场日评1月21日： 特朗普宣誓就职，美元汇率大幅震荡。

　　东京外汇股市日评：美元汇率大幅震荡，日经指数小幅回落。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在155.24日元附近，较上一交易日下跌0.92日元。

　　昨天的东京外汇市场，有报道显示特朗普可能涨势搁置新关税计划的实施，导致美元大幅下跌。美元兑日元一度跌至155日元后，晚盘再度回到156日元一线。就在特朗普即将宣誓就职美国第47任美国总统前，有新政府官员透露总统会在上任当天指示各机构调查贸易赤字和不公平的贸易行为，但不会立即推出新的关税措施。美元指数立即下跌超过1%，而自去年11月美国总统选举以来，市场普遍预期特朗普的政策将推动经济增长和通胀上升，美元累计上涨了4%。 结合对特朗普政策的乐观预期，推动美元兑日元汇率尾盘时的反弹。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率跌破前期低点附近的期间下限，短期呈现较强的破位下趋势，下方支撑可能在去年12月以来涨幅的50%回调处，即152-153日元附近。日本央行在1月份议息会议上的加息判断以及之后记者会上总裁的发言依旧是市场关注的焦点。交易策略上建议轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在39163.53日元，较上一交易日上涨261日元。日经指数期货2503合约开盘在39080日元，较上一交易日上涨170日元。

　　昨天的东京证券市场受到股指期货主导的空单回补推动，日经平均指数大幅反弹，盘中一度突破39,000日元大关，市场气氛明显回暖。上周末欧美股市普遍上涨，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双收高，带动东京市场早盘的风险偏好显著上升。此外，国际货币基金组织（IMF）在其最新的全球经济展望中上调了美国经济增长预期，进一步提振了市场信心，伴随着当日美国总统特朗普的就职典礼临近，市场高涨的情绪也对东京股市形成了支撑。日经平均指数强势反弹451.04日元，最后在38,902.50日元收盘。进入欧美交易时间，由于美股因纪念马丁·路德·金诞辰休市，指数期货市场晚盘投资者参与有限，日经平均指数期货最后在38900日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数维持38000日元整数位附近的支撑后，依旧延续了去年10月以来的价格区间。一目均衡表上来看，价格实体冲高回落后，围绕云层呈现窄幅震荡的走势。一旦向下突破该水平，伴随其他做空信号，可能触发股市的大幅调整。交易策略上建议空单持有观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格缺小幅振荡，橡胶市场大幅回落。

　　东京黄金早盘2512合约开盘在13590日元，较上一交易日下跌80日元。铂金2512合约开盘在4657日元，较上一交易日上涨10日元。美元指数早间在107.98附近。

　　昨天的黄金市场，在临近美国总统特朗普的就职典礼前，市场整体观望情绪较重，另外美国节假日休市导致市场交投冷清。上周公布的2024年12月美国消费者物价指数（CPI）显示核心指数增速放缓，再加上美联储官员近期发表的鸽派言论，进一步推动了市场对年内降息的期待。美国长期国债收益率的上涨势头有所缓解，也限制了黄金价格的下行空间。与此同时，即将于本月20日上任的特朗普总统倡导的关税上调计划的不确定性，支撑了作为避险资产的黄金需求。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率保持在155日元水平一进一退，限制了东京黄金价格的走势。NY黄金价格的涨势告一段落后，东京主力合约继续保持13600日元一线收盘。

　　1月20日东京黄金市场收盘时2512月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.21美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2506合约开盘在381.1日元，较上一交易日上涨5.6日元。RSS2506合约开盘在304日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在155.24附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在多单获利了结的压力下，结合外汇市场日元升值的压力，东京主力6月合约大幅回落至375日元一线水平收盘。现货市场方面，泰国南方主产地临近减产期，现货价格受天气因素的影响，大幅波动。另外，外汇市场市场上由于日本央行总裁和副总裁纷纷发表讲话暗示在本月议息会议上提升利率，日间汇率差缩小导致美元兑日元汇率回落至155日元水平，限制了东京商品价格的整体走势。由于临近中国传统春节休假，不排除上海橡胶市场出现持仓调整交易的可能性。大阪交易所公布的截至1月10日的全国天然橡胶商业库存为2876吨，较上一期增加了30吨。

　　现货方面，1月20日3号烟片1月期FOB价格在87.76泰铢附近，较上一交易日下跌0.2泰铢。20号标胶1月期FOB价格在71.64泰铢附近，较上一交易日上涨1.69泰铢。USS现货价格在71.08泰铢附近，较上一交易日下跌1.84泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶价格在连续上涨后呈现回落调整走势。一目均衡表上来看，价格实体回到云层内，下方关注短期转换线和中期基准线重合处--370日元一线的支撑。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　1月20日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为31.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：特朗普宣誓就职，避险情绪令多头暂时离场

　　特朗普正式宣誓就职美国总统，发表1929年以来最长的就职演讲，其提到关税、能源、绿政等议题，未着墨加密货币。特朗普并没有在上任首日就宣布对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等产油国的进一步措施。特朗普就任以后，短期将为市场带来很大的不确定性，油价的波动将增大。避险情绪令此前强势的多头选择暂行离场观望。JPX中东石油期货开盘2505合约开盘73800日元，较上交易日结算价下跌350日元，或0.47%。

　　作者：韩彪

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