日本交易市场日评1月24日： 特朗普要求降息，美元汇率回落调整。

　　东京外汇股市日评：美元汇率回落，日经平均指数连续上涨。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在156.12日元附近，较上一交易日下跌0.41日元。

　　昨天的东京外汇市场，受美国总统特朗普在达沃斯论坛上的线上演讲的影响，美元兑日元在承压下跌至155日元区间。特朗普在讲话中提及要求美联储降息并敦促OPEC下调原油价格，引发外汇市场上的美元走弱。另外今年市场关注的焦点集中在即将召开的日本央行货币政策会议。虽然普遍预期日央行将宣布加息，但基本已经被市场充分消化，投资者更关注的是植田总裁在记者发布会上有关未来政策走向的讲话内容。然而，市场预计植田将维持“数据导向”的谨慎立场，可能延续“鸽派加息”的态度，很可能限制了市场对日元走强的预期。另一方面，美国联邦储备委员会（FOMC）将于1月28-29日召开会议，欧洲中央银行（ECB）将于1月30日召开理事会会议。市场预期ECB有90%以上的可能性降息，而特朗普的降息呼吁也使得投资者对全球主要经济体货币政策变化的关注度进一步提升。在这种背景下，美元和日元的走势将继续受政策和市场风险情绪的主导。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率继续在近期区间的下限附近徘徊，等待新的材料。自去年12月以来涨幅的50%回调处，即152-153日元附近成为下方支撑。关注日本央行在1月份议息会议上的加息判断以及之后记者会上总裁的发言内容。交易策略上建议轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在40060.49日元，较上一交易日上涨101.6日元。日经指数期货2503合约开盘在39870日元，较上一交易日下跌20日元。

　　昨天的东京证券市场延续了前一天的风险偏好趋势，日经平均指数继续上扬，一度重回4万点关口。尾盘在短期获利了结的压力下，最终收于39900日元水平。前一天的美股市场上，资金继续流向以半导体和AI为主的科技股，纳斯达克综合指数重回2万点大关，机构投资者关注的标普500指数也一度突破历史高点。受此提振，东京市场早盘开始高开高走，尽管日本央行即将公布最新的货币政策会议结果，但市场普遍预期将加息0.25个百分点，材料已被提前消化，最后在近期高位收盘。进入欧美交易时间，美国总统特朗普在世界经济论坛年会（达沃斯论坛）上呼吁美联储（FRB）下调利率，并敦促石油输出国组织（OPEC）降低原油价格。这番讲话进一步提振了市场情绪，标普500指数刷新历史新高，NY道琼斯指数也上涨超过400点，在44565点收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数向上穿过价格区间中线后，在接近上限的40000日元整数位附近收盘。一目均衡表上来看，价格实体站上云层呈现一定的强势信号，但能否向上突破该水平还有待时间的检验。交易策略上建议空单持有观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格高位振荡，橡胶市场小幅升高。

　　东京黄金早盘2512合约开盘在13870日元，较上一交易日下跌64日元。铂金2512合约开盘在4664日元，较上一交易日上涨4日元。美元指数早间在108.15附近。

　　昨天的黄金市场，由于在前一天创下两个半月以来的高点导致短期资金的获利了结，黄金价格在时隔三个交易日首次回落调整。因市场对美国新政府政策的不确定性加剧，前一天的黄金价格创下了两个半月来的新高，使得获利了结和持仓调整的卖盘压力增加。同时，美国长期国债收益率上升，削弱了黄金作为非收益资产的吸引力，进一步加大了抛售压力。另一方面，美国总统特朗普在世界经济论坛年会（达沃斯论坛）上强调将推动“史上最大规模的减税”，并要求“立即降息”。受此影响，美元汇率走软，相对的推动黄金价格缩小了其日内的跌幅。债券市场上，10年期美国债收益率小幅上升4.8个基点，在4.64%一线收盘。NY黄金价格小幅回落至2760美元收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率出于155日元水平，并未能进一步提振东京黄金价格。加上NY黄金价格回落调整，东京主力合约来到13900日元一线附近小幅盘整。

　　1月23日东京黄金市场收盘时2512月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.27美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2506合约开盘在384.1日元，较上一交易日下跌0.4日元。RSS2506合约开盘在308日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在156.12附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在主产地泰国南部的暴雨天气可能导致产量减少的担忧中，东京主力6月合约连续小幅反弹至380日元整数位以上水平。现货市场方面，泰国南方主产地临近减产期，现货价格受天气因素的影响，大幅波动。终端市场方面，考虑到即将到来的美国关税政策，以及欧洲国家汽车市场需求低迷，限制了橡胶价格的上行空间。外汇市场市场上尽管此前日本央行总裁和副总裁纷纷发表讲话暗示在本月议息会议上加息，但市场已经充分消化了央行加息的影响，美元兑日元汇率近期一直围绕155-156日元区间小幅振荡，对东京商品价格的利好有限。上海市场由于临近中国传统春节休假，整体交投较为冷清，呈现持仓调整的行情走势。大阪交易所公布的截至1月10日的全国天然橡胶商业库存为2876吨，较上一期增加了30吨。

　　现货方面，1月23日3号烟片1月期FOB价格在84.39泰铢附近，较上一交易日下跌1.03泰铢。20号标胶1月期FOB价格在68.76泰铢附近，较上一交易日上涨3.33泰铢。USS现货价格在70.58泰铢附近，较上一交易日下跌0.67泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶价格在连续上涨后呈现回落调整走势。一目均衡表上来看，价格实体回到云层内，下方关注短期转换线和中期基准线重合处--370日元一线的支撑。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　1月23日东京橡胶市场收盘时2506月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为87.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：特朗普引发市场巨震，油价承压下跌

　　美国总统特朗普：将要求美联储立即降息，呼吁全世界效仿，考虑与鲍威尔就利率问题进行沟通；将要求沙特和欧佩克降低油价，要求沙特对美投资1万亿美元；抨击欧盟针对美国大型科技公司；普京赞同大幅削减核武，希望看到无核化；美国需要双倍于目前的能源供应以达到期待的AI规模。

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国1月17日当周，除却战略储备的商业原油库存减少101.7万桶至4.12亿桶，降幅0.25%，为2022年3月25日当周以来最低。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至3.946亿桶，增幅0.06%，为2022年11月4日当周以来最高。汽油库存增加233.2万桶，预期增加228.1万桶，前值增加585.2万桶。精炼油库存减少307万桶，预期增加28.3万桶，前值增加307.7万桶。库欣原油库存减少14.8万桶，前值增加76.5万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口674.5万桶/日，较前一周增加62.1万桶/日。美国原油出口增加43.7万桶/日至451.5万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加18.4万桶/日。当周美国国内原油产量减少0.4万桶至1347.7万桶/日，为2024年11月15日当周以来最低。

　　昨晚EIA库存报告显示受寒冷天气影响，美原油产量下降以及原油库存继续去库，报告整体偏多。但美国总统特朗普要求美联储立即降息以及沙特和欧佩克降低油价，市场巨震，油价承压下跌。JPX中东石油期货开盘2505合约开盘73690日元，较上交易日结算价下跌400日元，或0.54%。

　　作者：韩彪

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