玻璃：2025 年供需双弱价格波动趋缓

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【2024 年大宗商品中玻璃期货跌幅约 30%，2025 年玻璃市场走势引关注】2024 年，大宗商品涨跌互现，玻璃期货从 1899 元/吨跌至 1328 元/吨，跌幅约 30%，年度跌幅在商品期货中排名第三。进入 2025 年，玻璃基本面出现乐观信号，盘面抗跌，1 月价格走势稳定，现货价格围绕 1300 元/吨波动，期货主力合约低位反弹约 5%，运行在 1300~1450 元/吨区间。回顾 2024 年，玻璃期货跌势流畅，近月合约价格一度跌破 1000 元/吨，弱势超预期。产业人士认为，玻璃需求下行致价格走弱不意外，因房地产行业不景气。河北望美集团期货部负责人霍东凯表示，玻璃期货 2024 年走势与现货趋同，能反映现货市场状况和预期波动。能化高级分析师胡鹏称，2024 年玻璃价格大幅下跌本质是供应过剩。年初现货价高、纯碱价跌，玻璃利润升致供应升，需求端受房地产周期影响，房屋竣工面积降幅超 20%，玻璃库存累积，价格下挫。值得一提的是，去年三季度多数玻璃生产企业亏损，部分企业利用期货、期权套期保值降低不利影响。霍东凯称，2025 年玻璃行业难言乐观，虽 2024 年产能缩减，但需求难说企稳，需求结构变化影响大。胡鹏认为，2025 年玻璃市场供需格局变化，难以复制 2024 年走势。去年四季度浮法玻璃在产日熔下降，库存不再增加，行业回归弱势平衡。预计 2025 年浮法玻璃供需双弱，基本面矛盾有限，阶段性政策利好和供需错配或驱动价格波段行情。在供需双弱背景下，2025 年玻璃市场价格波动或趋于平缓。胡鹏表示，悲观预期下，冷修与需求下降速度影响价格走势。霍东凯认为，2025 年玻璃市场可能先弱后稳，年初需求释放不足或影响上半年订单，年末行情或转好，宏观政策影响大，低谷期有机会。胡鹏认为，2025 年玻璃价格波动或小于 2024 年，呈现区间震荡概率大，企业应关注套保和反弹机会。