温氏股份等猪企 1 月销售：猪价后市引关注

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【2 月 10 日晚间，多家猪企公布 1 月生猪销售业绩】 新希望 2025 年 1 月销售生猪 149.87 万头，同比变动-13.11%，收入 20.57 亿元，同比变动-4.72%。 温氏股份 2025 年 1 月销售生猪 289.97 万头，收入 53.49 亿元，毛猪销售均价 15.77 元/公斤，同比变动分别为 9.95%、26.07%、14.61%。 唐人神 2025 年 1 月生猪销量 45.91 万头，同比上升 39.88%，销售收入合计 8.15 亿元，同比上升 96.86%。 ST 天邦 2025 年 1 月份销售商品猪 43.72 万头，销售收入 6.13 亿元，同比变动分别为-37.67%、-4.06%。 大北农 2025 年 1 月控股公司生猪销售数量为 38.40 万头，同比增长 3.59%，销售收入 6.42 亿元，同比增长 26.88%；参股公司生猪销售数量为 31.09 万头，同比增长 17.68%，销售收入 5.41 亿元，同比增长 29.43%。 益生股份 2025 年 1 月种猪销售数量 975 头，销售收入 268.66 万元，同比变动分别为-60.76%、-63.94%。 华福证券称，展望后市，节后消费惯性回落，叠加猪企逐步恢复出栏，短期猪价预计或偏弱运行。但前期行业生猪提前出栏明显，当下大猪存栏少，肥标价差坚挺，二次育肥或存进场预期，行业冻品库容率低，预计对猪价形成托底。 华鑫证券表示，预计后续随着仔猪价格提升及养殖成本变动，盈利预期被压缩，育肥场将停止购入仔猪，反弹趋势终止。 开源证券表示，春节后步入猪肉消费淡季，生猪屠宰量恢复，猪价开启下行。但仔猪价格高位运行或刺激养户二次育肥，对猪价形成托底，预计后市猪价下行空间有限。 国金证券称，短期板块利空充分释放，行业预期盈利差。中长期看，生猪养殖行业有优秀中枢利润，行业成本方差大，头部企业有超额利润，建议优选优质企业。 华源证指出，猪价预测难度大，企业经营效率差异明显，投资应从“周期思维”向“优质优价”转化。当前生猪板块市场关注度低，估值处于相对低位，成本领先企业 2025 年盈利确定性强，建议关注优质生猪养殖龙头。 开源证券表示，供给端 2024 年末生猪存出栏未恢复至 2023 年同期水平，行业能繁缓慢增加叠加疫病催化，2025 年猪价中枢有支撑。需求端，宏观政策带动消费复苏，生猪板块当前估值处低位，配置价值显现。