中州期货：焦炭第9轮提降，煤焦震荡偏弱

①焦炭第9轮提降开启，降幅为50-55元/吨，预计本周落地，前期累积降幅为400-440元/吨。需求方面，本周247家钢厂日均铁水有所回落，复产速度一般，消费支撑有限。库存方面，本周焦炭总库存小幅累积。总的来说，铁水复产速度一般，并且下游库存尚可，以按需采购为主，对于焦炭价格支撑幅度有限，现阶段现货疲软的现象仍将延续。焦煤方面，宽松局面未改，仍以按需采购为主，焦煤价格仍面临下行风险。建议关注逢高做空机会。

②据海关总署数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：逢高做空

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