生猪肥标价差保持高位 二育群体少量进场补栏

研报正文

一、行情回顾与操作建议

生猪行情：

期货方面，3日生猪主力2505合约小幅搞开后震荡走高，尾盘收阳，最高13150元/吨，最低 12940 元/吨，收盘报 13125 元/吨，较昨日涨1.47%，指数总持仓增加 6854 手至 157054 手。现货方面，3 日全国外三元均价14.61 元/公斤，较昨日上涨 0.06 元/公斤。

生猪点评：需求端，肥标价差保持高位，二育群体少量进场补栏，栏舍利用率小幅增加;家庭库存消耗殆尽，气温整体依然偏低，终端需求有一定提升，屠宰企业订单好转，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升。数据显示，3 月3日样本屠宰企业屠宰量 13.91 万头，较昨日减少 0.18 万头，较一周前增加0.36万头。

供应端，3 月样本养殖场出栏量小幅增减，趋稳为主，肥标价差维持高位，大猪存出栏偏低，养殖端压栏增重增利，月初养殖端出栏压力降低，整体销售出栏进度或稍缓。

整体来看，供稳需增，供需或改善，生猪现货均价或提高，以震荡偏强为主。期货方面，目前 2505 期货合约贴水现货，有基差修复需求，下方空间有限，现货供需格局的改善或带动期货价格从底部反弹、震荡偏强为主。

二、行业要闻

据涌益跟踪及调研数据，截止 2 月 28 日，15kg 仔猪市场销售均价为560元/ 头，较上周环比下调 5.72%。

据涌益资讯数据显示，截止 2 月 28 日，自繁自养预期成本12.89 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 14.49 元/kg，周环比减少0.3 元/kg。

据涌益资讯数据显示，截止 2 月 28 日当周，全国外三元生猪出栏均重126.52公斤，较上周增加 0.84 公斤，环比上周增幅 0.67%，同比去年增幅3.94%。

涌益样本数据显示，截止 2 月 28 日当周，自繁自养模式规模出栏利润为188.51元/头，较上周减少 32.69 元/头。 本周外购仔猪育肥出栏利润为123.99元/ 头，较上周增加 41.04 元/头。

据卓创资讯数据统计，截至 1 月末，样本企业大猪存栏量115.63 万头，环比减少 2.81%.

据涌益数据，2 月 28 日当周，屠宰样本宰杀量143.61 万头，较上周增加11.64万头，增幅 8.82%。日度屠宰样本日均宰杀量135543 头，较上周增加5518头，日均增幅 4.24%。

三、数据概览

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