天津港锰矿：库存低位与成本变化：偏空

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【天津港港口锰矿库存变动，锰硅市场成本利润及供需情况受关注】 截至 3 月 7 日，宁夏地区出厂成本约 6400 元/吨，即期亏损 250 元/吨左右；内蒙古地区实际出厂成本约 6250 元/吨，即期亏损 150 元/吨左右；广西地区出厂成本约 7000 元/吨，即期亏损 850 元/吨左右。考虑工厂调整入炉锰矿配比和厂家尾气发电，产区实际生产成本比估算成本低 100 - 200 元/吨。 周度供应环比增加，广西产区增量明显。2025 年 2 月全国硅锰产量 88.07 万吨，环比减 6.59 万吨，降幅 6.96%。分地区日产看，除贵州和云南地区日产环比有降外，其余地区锰硅月度日产均环比走高。 河北某大型钢铁集团 3 月硅锰合金采购 11000 吨，出台询盘价 6300 元/吨承兑含税到厂。2024 年 12 月我国出口硅锰合金 2278.1 吨，1 - 12 月共计 4.3116 万吨。 本周国内港口锰矿库存或现阶段性拐点，本周港口锰矿去库 7.866 万吨，总库存跌破 300 万吨。下周天津港锰矿到港预计 62.88 万吨，钦州港到港预计 18.89 万吨，预估天津港重回累库状态。 当前主力合约在平水区间上下，后期成本存下行预期，建议多单止盈，逢高偏空为主。重点关注加蓬发运、南方硅锰厂增产需求、北方硅锰厂补库节奏。趋势为多单止盈，逢高偏空为主，套利观望，需注意宏观情绪变动风险。