船司运力与运价：波动频繁，影响因素多

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【远期船运市场运力供应面临压力，运价走势受多因素影响】 船司 3 月份主动空班，运力压力环比前期统计减少，但 4 月份运力相较 2024 年仍较多。3 月份统计周均运力 25.14 万 TEU，WEEK10/11/12/13 周运力分别为 22.21/25.11/21.75/30.59 万 TEU，同比 2024 年增加超过 20%。4 月份统计运力月度周均运力为 27.84 万 TEU，WEEK14/15/16/17 周运力分别为 26.7/24.88/31.43/28.32 万 TEU，同比 2024 年同样增加 20%以上。 04 合约聚焦 3 月上旬船司是否发布 4 月份涨价函以及 4 月份货量恢复情况。2025 年主要船司 2 月份挺 3 月份报价的涨价函基本落空，目前主要船司 3 月份运价均已下修至 2100 - 2300 美元/FEU，后续仍有继续下修可能。4 月合约后续逐步回归交割逻辑。 远期合约随着旺季来临，7 月份之前预计船司每月都会发涨价函，强预期或使两个合约短期走势较强。但 2025 年远东欧洲航线的供需端与 2024 年差异较大，旺季价格高度需降低预期。 今日 EC2508 以及 EC2506 合约的大跌与部分宏观资金交易中美贸易摩擦有关，若贸易争端引发相互应对，可能造成全球贸易量萎缩，进而对欧线产生不利影响，后续需持续跟踪。