PTA：价格波动，加工费上升，价差多变

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【本周 PTA 市场动态：价格波动，多方面因素影响】 本周，PTA 价格随上游 PX 价格下跌 172 个点，持仓量持续上升，5-9 月月差稳定。PTA 与 PX 的盘面加工费上涨 28 个点。 产能利用率从 79.02%降至 76.93%，产量从 137.55 万吨减至 133.65 万吨。 总体库存去库，由 324.42 万吨降至 318.41 万吨，厂内和仓单库存小幅去库，下游聚酯工厂补库增加，原料库存略增。 PTA 现货加工费和盘面加工费均上升，因 PTA 大规模检修、需求端聚酯开工修复等。预计 PTA 现货加工费将进一步修复，PTA 与 PX 盘面加工费震荡上行。 本周聚酯基本面好转，产能利用率提升，平均库存去化，生产利润修复。 单边 PTA 价格受上游 PX 价格波动带动，大于 PTA 与 PX 价差影响，将继续跟随 PX 价格波动。 短期 PTA 检修继续，下游聚酯需求增加，PTA 加工费上升，PX 基差高位，PTA 与 PX 盘面价差震荡偏多。 PTA5-9 价差预计检修幅度减小后震荡偏空，单边 PTA05 合约参考区间 4700-5000，盘面价差区间 300-450。 风险点在于 PTA 与 PX 价差、PTA5-9 月差，以及 PTA 和 PX 开工变化。