原木期货：春节后弱势下行 跌幅 8%

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【原木期货行情波动显著】原木期货自去年 11 月 18 日上市至今年春节前，一路攀升创新高。上市初期，因房地产需求疲软、冬储不及预期等利空，首日大幅低开，后于去年 11 月 21 日因市场交易检尺径标准等问题，在资金驱动下震荡上行，形成“期现背离”行情。春节以来，需求不及预期，现货持续调降，原木期货从高点的 900 元/立方米跌至 830 元/立方米，跌幅达 8%。中长期看，原木市场基本面矛盾不突出。供应方面，3 月份到港压力大；需求方面，加工厂刚需补库，整体需求恢复缓慢，成本端支撑强，内外盘价格倒挂，贸易商多亏损。后市若现货价格企稳，下游拿货意愿或增强，交易逻辑或切换。短期预计原木盘面偏弱运行，当前追抄底空或追多博反弹风险大，操作需谨慎。中长期上，宽松基本面格局难改，待价格反弹遇阻，可逢高偏空操作，后续需密切关注需求恢复和检尺径问题变化。