美国对等关税影响债市,短期债券或先交易宽松预期,中长期关注政策对冲手段,现券利率下行方向确定。
【美国对等关税影响债市,多空因素交织】今日凌晨美国公布对等关税初步实施计划,对华严苛程度超出市场预期,出口承压大概率。短期看,债券或交易国内对冲政策加码连带的宽松预期,T 先突破上方缺口位,下一个阻力位暂看 108.4 - 108.5,回调以做多为主。中长期关注政策对冲手段倾向性,如货币政策稳预期先行,择机降准降息或将很快到来,行情或加速;若财政政策加码、货币政策兼顾协同与稳汇率,总量宽松或需等待。美国对等关税影响继续发酵,全球风险资产普跌,债券市场做多逻辑强化,风险偏好回落、央行早盘净投放、货币政策宽松预期升温。现阶段宽松预期较难证伪,债券利率下行方向确定,T 已触及 108.5 附近阻力位。多国已宣布对美展开关税反制,我国商务部也将坚决采取反制措施,关注其连锁反应及对资产价格影响。
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