碳酸锂 2505 合约：周跌 1.6% 关注宏观

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【本周碳酸锂市场动态：主力合约价格下跌，供需形势及宏观情绪影响显著】 截至本周四，主力 2505 合约收盘价 73160 元/吨，环比降 1220 元/吨，跌幅 1.6%，2505 - 2507 合约月差 - 300 元/吨。SMM 电池级碳酸锂报价 73900 元/吨，环比降 400 元/吨，跌幅 0.5%，电工碳价差 1950 元/吨，本周价差不变。 碳酸锂周度产量 17625 吨，周度库存 129387 吨（环比增 1477 吨），本周产量小幅回升，累库趋势未改，累库幅度减缓。国内三月锂平衡过剩 11455 吨碳酸锂当量，预计四月锂供给 12 万吨碳酸锂当量，需求 11.4 万吨碳酸锂当量，过剩约 6000 吨，较三月边际好转。 本周碳酸锂 05 合约震荡下跌，基本面矛盾不大，四月份需求端强劲且环比增长，供给端 4 - 6 月大厂有检修计划，冶炼端开工率受价格影响或有波动。目前自有矿一体化企业低成本维持稳定生产，外购矿石锂盐厂静态测算倒挂，四月份矿石冶炼或小幅度减产。随着气温回暖，盐湖提锂产量回升对产量有补充。进口方面，一季度澳矿发运少，或呈累库格局，本周矿石价格下调，成本支撑减弱，4 月进口有望回升。综合来看，供给宽裕，四月累库趋势不改，幅度较三月边际好转。本周美国加征关税，因基本面无大矛盾，碳酸锂短期或受宏观情绪影响下跌，当前外购矿石倒挂格局未改，不建议追空。